需求端，海外一带一路沿线国家处于经济发展初级阶段，电气设备出口将长期提供增量需求。从中国对沿线国家出口看，2016年出口额最高的产品为“电机、电气设备及其零件”，达1165.9亿美元，同比2015年增速基本持平，而排名前10位行业出口额均出现较大降幅，侧面反映电气设备需求较为持续。
2.市场天花板倒逼设备商转型
2.1.设备市场天花板凸显
电气设备市场空间凸显。2016年国家电网实际投资完成额4977亿元，同比增速仍有10%，2017国家电网计划投资额4657亿元，我们预计实际投资完成额将超过5000亿元，同比增速将低于10%；特高压线路投资2015年达到峰值，全年开工6条特高压线路，相对于十二五期间1-2条年均开工提速较为明显；随着电网投资与特高压建设日趋成熟，我们预计2017-2020年国内行业投资增速有限，对应设备市场存在天花板。
依托设备市场内生增长而突破行业瓶颈的概率较小。我国电网历年基本建设投资完成额上限区间在5000亿元，输变电设备及其子行业增速近年来下降较快，趋于10%。
2.2.国际工程承包提供增量空间
国际工程总包项目中的输变电工程含金量较高。由于输变电行业相对路桥等基建行业壁垒较高、资质分类较细，技术含量高则对应附加值较高的属性，故成为各国企业争先抢滩的核心市场，发达国家跨国企业巨头市场份额较高。
工程承包市场空间万亿元空间，电力工程占比近30%。①2016年我国对外承包工程业务完成营业额10589.2亿元（折合1594.2亿美元，同比增长3.5%），新签合同额16207.9亿元（折合2440.1亿美元，同比增长16.2%）。②其中，对外承包工程方面，2016年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8158份，新签合同额1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%，同比增长36%；完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%，同比增长9.7%。
