新能源汽车发展规划出台在即 政策倒逼下或现抢装行情
我们认为2012年新能源汽车板块有投资机会。
国内2009年推出十城千辆计划(十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程，通过提供财政补贴，计划用3年左右的时间，每年发展10个城市，每个城市推出1000辆新能源汽车开展示范运行)，首批十个城市均发布了各自的2012年底前的推广计划，合计5.8万辆。
按此规划，2010-2012年新能源汽车市场复合增长率将达300%，2010年行业平均估值水平超过40倍。但2010年2011年新能源汽车推广量持续低于预期，分别为7800辆和8500辆，市场下调对新能源汽车板块预期，行业估值回归到20倍左右。
2012年是检验各城市推广进度的重要时间节点，目前合肥南昌等城市已经公开表示将完成2012年的推广计划，北京也在酝酿近万辆的推广计划，而且从下游企业调研的情况，以往只有四季度才有新能源汽车方面的订单，而2012年一季度开始就已经有订单了。
因此我们判断，2012年新能源汽车市场有望出现政策性压力带来的“抢装”，市场推广量有望达3万辆左右，同比增长200%以上。同时，我们预计酝酿已久的2020年新能源汽车发展规划出台在即，行业也将催化剂临近。
(华泰联合)
汽车行业：新能源汽车获扶持 重点关注2类股
工信部正式对外公布《新材料产业“十二五”发展规划》。在预测战略性新兴产业对部分新材料的需求时，规划透露到2015年新能源汽车累计产销量将超过50万辆，需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年。
新能源汽车销量目标渊源：2009年出台的《汽车产业调整和振兴规划》中提出的：2011年新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。2011年12月30日，国务院发布的《工业转型升级规划(2011—2015年)》中就对新能源汽车市场产销规模有了新的口径和目标要求：2015年新能源汽车累计产销量达到50万辆。
由于普遍预计《节能与与新能源汽车产业发展规划》出台在即，工信部在最新的产业规划中再次提到累计产销50万辆的目标，似乎透露出一种可能，即可能于近期出台的《节能与新能源汽车产业发展规划》也将把2015年的产销目标锁定在50万辆。
但我们认为这一目标的“公布”意义不大。首先，按照2009年出台的《汽车产业调整和振兴规划》中确定的5%的目标，按照2011年的乘用车销量，新能源汽车销量应达60万辆，这显然没有实现。因此国务院也在2011年底将目标下调为2015年累计产销50万辆。
其次，按照当前的发展速度，4年内完成累计产销50万辆的目标难度很大。当前除了政府采购之外，中国鲜有私人购买新能源汽车，2011全年产销量分别为8368辆和8159辆，在接下来4年要销售49万辆新能源汽车需要市场突破。但是由于电机电控及电池三大核心技术均比较落后，目前新能源汽车重在研发而非产业化，企业和政府所做的努力更多是宣传和试验，目前新能源汽车成规模的消费市场尚未形成。新能源汽车取得市场的突破需要：1)技术上突破带来更好的安全性与续航里程。2)成本上降低吸引消费者购买。
我们认为工信部此次“公布”的新能源汽车产销目标没有实质性意义。“十二五”乃至以后我国的这项产业如何发展，必须要等正式的《节能与新能源汽车产业发展规划》出台才能确定。目前普遍猜测新规划将淡化量，重新提升混合动力的重要性。
新能源汽车目前处于生命周期的初始阶段，短期的市场在于政策的扶持，因此需要紧跟政策确定的发展方向，我们认为新能源汽车最先启动的市场是城市公交新能源客车市场，这类公司有曙光股份等。
