北极星智能电网在线讯:近几年来，国内电解铝行业维持供给过剩局面，铝价上行持续受压。因中国经济增速持续放缓，导致金属需求持续疲弱，铝价上行乏力，保持下行格局，大多数企业完全成本性难保，行业大面积亏损已成事实。
企业持续亏损正在倒逼市场化力量的回归，带来供给层面的实质性收缩，随着国内市场出清的开始，行业最糟糕的时期将到此结束。
造成行业被动局面的主要原因在于：具有能源成本优势的西部地区新建产能增长较快;同时，部分地区地方政府出于对GDP增速考核、就业市场稳定，以及银行信贷风险维系的考虑，通过隐性补贴维护本应关停的高成本产能续存。两方面的综合作用导致近几年行业产能增长远高于需求增长，使本来过剩的行业状况更加雪上加霜。
随着铝价的持续下跌，行业从政策方向到运行层面已进入被迫改变的临界区域。之前阻碍市场出清的政策性因素将逐渐弱化，在市场化力量回归的背景下，行业出清有望开启“现在进行时”。
底部构建的三个阶段
客观层面，行业状况的恶化使得前期延缓市场出清的政策性因素已无力延续，市场规律在倒逼政策措施的转向;主观层面，在新一届政府市场化改革方向既定的前提下，淘汰落后产能的政策力度有望较前几年明显加强。政策的转向将是行业筑底的先决条件，而这一条件正在逐步成熟，由此将拉开国内电解铝行业出清的序幕。
同时，中央政府出于对就业和金融稳定的整体考虑，仍然会对经济增速的底线有所要求。这种要求会衍生两方面的影响：1)对实际经济的投资需求托底，稳定国内铝行业的需求;2)增长底线成为地方政府与中央政府博弈的条件，在一定程度上延缓产能淘汰的速度，但不是趋势。在这种国内特有的政策格局和市场环境下，行业出清将是一个相对缓慢的过程，预计将会经历三个阶段：1)地方政策松动，部分高成本产能开始大幅停产，但供给增量仍然高于需求增量;2)亏损产能继续淘汰，速度有所放缓。产能扩张对应的产出增量开始低于需求增量，增量需求开始消化过剩产能，但整体供给依然过剩;3)行业产出开始低于需求量，市场开始消化库存，供需接近平衡。
就金融系统的稳定而言，合理控制存量债务是一个先决条件。可以使存量债务在较长时期内续存，但决不能过快增长。这样一来，连现金成本都高于铝价的企业，必须引导其有序退出。2013年末，国家发展改革委、工业和信息化部出台了《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》，明确表态禁止地方政府以任何形式对电解铝行业进行补贴。同时，对节能不达标的企业实施惩罚电价。2014年4月6日，工信部公告了第一批36家(共计40个项目)符合《铝行业规范条件》的企业名单，即“铝行业红名单”;并指出铝行业规范管理是发挥市场配置资源决定性作用的具体体现。
