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紫光收购案引起的连锁反应:IC产业大地震爆发(2)

北极星智能电网在线  来源:顾文军博客 作者:顾文军    2013/11/25 17:08:22  我要投稿  

4:图表中所列公司仅是相关板块的代表公司或知名公司,每个版块中相关公司众多,限于篇幅原因,本文没有一一列出。第一象限:短期机遇长期机遇

毫无疑问,无论从资本层面带来的利益回报、公司品牌形象的提升还是政府对公司的重视,紫光都是最大的受益者。有了展讯/锐迪科这个国内乃至在世界领先的高新技术、芯片工程和产业创新平台后,紫光未来的想象空间无比巨大。可以预料这将会是大陆第一个市值过千亿人民币的芯片公司;第二:水涨船高,其次受益的将会是以澜起科技为代表的海外优质上市公司。短期之内,肯定会受益于中概股私有化带来的利好与资本关注。而长期来看,在展讯和锐迪科被私有化之后,这个中国净利润率最高的芯片公司已经成为中概股的龙头。(第三季度净利润率28.8%。是唯一进入全球芯片公司净利润率排行榜前15名的中国公司)那么会不会成为下一个被私有化的公司呢?你知他知我不知:)。第三:对目前展讯和锐迪科的上游供应商(代工厂和封装厂等)来说,一流的供应商肯定会受益:比如台积电,短期来说受益于整合后,展讯基带芯片价格稳中有升,对上游的价格压力则会小很多。长期来看,预料随着资本市场带来的巨额回报,新公司肯定会加大投资,尤其是在先进工艺上,以往展讯先进工艺和台积电有良好的合作关系,而台积电在先进制程上的优势则会确保两家的合作更稳定;对中芯国际而言,除了价格稳定这个因素外,因为中芯国际非常重视中国客户,同时又是展讯和锐迪科两家公司的重要代工伙伴。而两家竞争对手的价格战直接导致处在上游却夹在中间的中芯国际陷入两难。而两家的整合将会使中芯国际更充分地利用大陆第一代工厂的本土优势,和紫光形成稳定的、战略的合作伙伴关系。预估新公司将会形成多数先进工艺在台积电,部分先进工艺和多数主流工艺在中芯国际的稳定局面;第四:台湾的Win Semiconductor因为是锐迪科在PA领域的主要代工供应商,受益于搭上展讯这个大平台,Win Semiconductor等锐迪科或者展讯的不可或缺的供应商则是“乐享其成”。

第五类受益的是和两家公司有着良好合作系同时产品难以整合进主芯片的芯片公司。比如兆易创新、格科微电子和集创北方等。目前这些公司大多和展讯或者锐迪科同时有良好的合作关系,但是公司的产品又是展讯和锐迪科所缺乏,甚至长期来看都不会进入的领域。短期之内这些公司会受到资本市场的重视,以及受惠于和两家的良好合作关系而领先于其他竞争对手。而长期来看,此类公司未来和紫光的关系会更紧密(见第六类受益公司说明),存在业务层面和资本层面的合作乃至进一步整合的可能性。第六类受益的则是以上海博通集成电路(Beken)和广州安凯微电子(之所以列这两家公司,除了这两家公司在细分市场的竞争力,另外这两家公司和上面提到的兆易创新、格科微电子等和紫光一样都是清华校友创办的公司。“清华系”在微电子里面拥有很多优秀的公司,预料未来从业务合作到公司整合的空间会很大。)为代表的锐迪科的非手机领域的竞争对手。因为两家公司的整合短期会影响锐迪科的执行力和业务专注度;而长期来看紫光将会专注在手机这个主战场。这对在锐迪科在非手机领域的竞争对手来说可算是一个利好。但未来也面临着众多射频公司和中小公司被挤出手机市场后,被迫来非手机市场乱战的挑战。

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