福星晓程
福星晓程于近期公布了2012年三季报，报告显示：公司2012年1-9月实现营业收入2.07亿元，同比增长15.63%；归属上市公司股东净利润0.74亿元，同比增长26.07%；基本每股收益0.67元。三季度公司实现营业收入6831万元，同比下减少0.36%；归属上市公司股东净利润2511万元，同比增长18.94%。
报告期内，公司的经营业绩继续保持稳定增长的发展态势,实现营业收入2.07亿元,净利润0.74亿元，同比增长15.63%、26.07%。今年国家电网加大了电网招标力度,前三季度智能电表招标已超过5800万只,完成去年招标总量的98%，今年智能电表招标将突破7000万只。公司的中标量较去年有一定的提升，预计今年将突破1000万片，市场份额将回升至20%-30%。公司在南方电网的一直维持较高的市场份额，市占率在60%-80%之间。公司在国内市场份额的持续提升将保证业绩的稳定增长。
公司的毛利率较上半年增长5.81个百分点至62.96%。目前在国内智能电表招标的过程中，各省网根据电力载波芯片频段制式的不同,考虑兼容性，一般在一个地域选择一两家厂商。公司作为国内PLC芯片第一阵营的企业,具有一定的定价优势，从而保证公司的盈利水平。
公司的期间费用率较去年同比下降2.41个百分点至16.95%。其中,销售费用率同比下降0.47个百分点至4.37%；管理费用率同比下降3.67个百分点至17.34%；财务费用率同比上升1.73个百分点至-4.76%。（东兴证券）
加纳BXC已然打造成为非洲业务基地
公司12年4月设立加纳BXC公司,负责加纳降线损项目以及中西部电网改造项目运作建设,同时负责与非洲其他国家业务拓展往来,加纳BXC公司起着关键纽带作用,已然成为非洲业务基地。
降线损项目已经安装了2万只电表,后面安装进度会加快并且通过启动日期重新核算获得额外一年运行利润
截止到10月底降线损项目已经安装2万只,我们调整预期,预计今年底安装的电表保有量能到6万只左右,经过摸索磨合之后,安装工人各方面调配将逐步成熟,后面安装进度会加快,我们预计明年年底降线损项目安装的电表保有量可达到35-38万只。由于加纳国家电力公司在配合出关的工作上时间有所延迟,公司通过积极沟通双方最终确认2012年10月1日为项目启动计算日,降线损项目准备期从新核定,从今年10月份开始计算,这样给项目运行时间增加了一年,而且起点就已经有2万电表安装改造完成,准备期从新核定,获得10年运行期外额外的一年运行期,对公司构成利好,侧面说明了加纳电网公司比较公道公正。
控股子公司CB公司BOT项目交付 延期获得额外三年运营利润
BOT项目已经进入稳定运行期,目前BOT项目电表保有量在22万只左右,盈利是按照每月每块电表保底3美元按月支付给公司的模式获得收益。由于交付期延后三年,后面成本摊销比较少,盈利更为可观,根据权益法测算,预计每年可贡献母公司2500万元净利润。
募投项目进展顺利增长源自海外业务 创新业务模式实现三方共赢
公司募投项目PL4000系列电力载波芯片产品已经投放市场,并实现量产,销售状况良好。数字互感器已经批量生产,产品应用海外项目中,募投项目进展顺利。国内市场基本保持稳定的态势,业务增长主要源自于海外业务。公司开创的创新业务模式需求强劲,市场广阔,盈利丰厚而且稳定,具有很强的可复制性,大多数发展中国家都有电网更新改造需求,他们设备老旧,线损居高不下,已经造成了能源的浪费,政府的负担。公司依托自己的核心技术提供一整套智能电网改造解决方案能够有效的降低线损,提高电能利用效率。政府、电网公司零投入可以实现电网升级与改造,公司通过降低线损获得丰厚的回报,用户享受稳定的电压电力线环境和便捷的购电用电服务,该创新业务模式能够真正实现三方共赢。（渤海证券）
