北极星智能电网在线讯:编者按：国家电网公司称，其投建的1000千伏淮南—浙北—上海特高压交流示范工程(皖电东送)在安徽芜湖圆满完成线路工程基础浇筑首基试点。这标志着皖电东送线路工程正式开工。受到第二条特高压线路工程开工建设消息刺激，智能电网、电子设备板块涨幅居前，平高电气(600312)一度涨逾8%。后市哪些股仍然有机会，请看机构解读。
万联证券：特高压、智能电网投资机会渐行渐近
电力设备行业
研究机构：万联证券 分析师：龚玉策 撰写日期：2011-10-17
投资要点:行业市场表现欠佳，估值回落:截至2011年9月30日，电力设备与新能源市场表现远落后于大盘，电力设备指数上半年跌幅为31.09%，新能源概念指数跌幅为29.07%，而同期沪深300指数跌幅仅为13.69%。估值方面，除电站设备和输变电设备行业市盈率相对沪深300指数而言处于历史中高端区域外，其它子行业则处于历史中部区域;各子行业市净率相对沪深300溢价水平则均处于历史中部及以下区域。
特高压交流建设打破僵局，智能电网建设逐步加快:特高压交流建设项目审批进度一直低于预期，淮南-上海线于三季度末获批标志着特高压交流建设打破僵局，受益明显的一次设备类上市公司业绩有望迎来拐点。智能电网建设也正稳步推进，“十二五”期间，国家电网公司电网智能化计划投资的总额为2861.1亿元，年均投资为572.2亿元。目前国内智能电网建设处于试点、规划、标准制定末期，预计2012年将进入大规模建设阶段。
新能源发电无远虑，有近忧:新能源发电发展前景广阔，然而短期却仍受技术、成本以及环境等因素制约。日本核泄漏事故使得我国核电发展显得更加审慎，相关政策推出也显得更加谨慎，但“十二五”装机规划仍有望保持不变;风电装机在连续高增长后受并网瓶颈影响下滑态势已经确立;光伏产业则受全球经济环境恶化，欧洲等重点国家不断下调补贴等因素影响，产品价格三季度继续下滑，预计四季度仍难有起色。
投资策略:目前电网投资速度明显低于预期，我们预计“十二五”电网大规模投资要在2012年以后出现。展望四季度，仍以防御为主，我们给予行业“同步大市”评级，相对看好特高压、智能电网、以及电机节能等领域的投资机会。
风险提示:特高压、智能电网投资速度低于预期;变频器市场竞争激烈程度超预期。
电力设备新能源行业双周报:特高压交流建设逐渐启动
电力设备行业
研究机构：广发证券(000776) 分析师：韩玲 撰写日期：2011-10-16
行业观点:近期一次设备出现较为明显的反弹，主要是由于此前的估值调整已经基本到位，并且盈利能力最差的时段已经开始逐渐步入尾声。我们预计三季度高压一次设备，尤其是电压等级相对较低、交货周期较短的110kV~220kV设备的盈利水平较去年同期可能仍有下滑，但环比来看将会有所起色。我们认为，之前一路下跌的高压一次设备已经显现出防御性投资机会。
