2 电气巨头发展路径分化
2.1 西门子发力智能工厂
西门子：作为全球电气的最大巨头，业务遍及世界上多个国家，涉及电力、自动化以及数字化等领域。目前自门子业务主要分为八大板块：油气、风电及可再生能源、能源管理、建筑科技、交通物流、数字工厂、过程控制和驱动、健康医疗。
油气板块主要给化石能源包括石油天然气提供发电服务，具体包括燃气、蒸汽轮机，发电机等机电产品包括整体工厂解决方案等。
风电机可再生能源板块主要为海上、陆上和沿海风电项目设计、制造以及安装风力涡轮机，并提供系统解决方案。这一产品系列主要基于四个产品平台，海上和陆上项目各占两个。 2016 年 6 月，西门子与歌美飒公司签订合约，将其风力发电业务及服务与歌美飒公司合并。
能源管理主要为电力传输和分配提供一系列产品、软件、系统解决方案以及服务，从而打造形成智能电网基础设施。这一领域客户主要包括电力供应商、网络运营商、工业企业、基础设施开发商以及建筑施工企业。
建筑技术板块提供自动化技术和数字化服务，并在整个建筑设施使用寿命周期中确保其安全性、可靠性和高效性。该板块业务主要包括用于供暖、通风、空调控制的建筑自控系统、产品和解决方案。
交通物流板块主要涵盖了旅客和货物运输领域，包括轨道车辆、铁路自动化、铁路电气化系统、道路交通技术、信息技术解决方案及相关服务，为其客户提供集咨询、企划、融资、运营、服务于一体的交钥匙流动系统。
数字工厂板块主要为制造工业提供产品组合、系统解决方案以及生命周期和数据驱动服务，使得客户能够优化其产品设计和创新到产品和服务的整个价值链。
过程控制和驱动板块致力于为客户提供综合性的产品、系统、解决方案，广泛用于各种质量流的移动、测量、控制和优化，服务于制造和过程工业以及建筑和能源领域等行业市场。
西门子医疗是世界上医疗解决方案最大的供应商之一，也是医学影像、实验室诊断等领域的领头供应商，提供包括医疗技术、系统解决方案以及临床咨询和培训等多项服务。
表 1：西门子各业务板块利润率范围
分区域来看，订单增长较快的是欧洲和中东和非洲地区，主要是风电等可再生能源的大订单的驱动。美洲订单平稳，亚洲地区主要是能源管理和健康医疗等领域订单贡献的增量，但是风电可再生能源却下降了，导致亚洲地区整体增长不明显。收入和订单的趋势相同。从最近三年的财报看，数字工厂和健康医疗保持了高速增长，建筑、过程控制、油气电气化保持稳定增长，可再生能源增速有所降低。
图 3：西门子 2015-2017 订单(百万欧元)
图 4：西门子 2015-2017 收入(百万欧元)
分业务板块来看的话，油气板块的增长主要是靠非洲，尤其是埃及大订单拉动;风电的订单基本是欧洲的还晚上风电贡献(美洲的订单在下滑，其他地区都增速较快);建筑楼宇没有明显地域差别，但是毛利有所下降;轨交的订单逐年下滑，基本是存量维修市场贡献的利润，分区域来看，欧洲和中东的存量维修市场尚有增量贡献，中国轨交订单下滑严重;数字工厂各个地区都有很好的订单和收入增长;过程控制从体量上看占据主导地位，但订单有下滑的风险;医疗诊断市场广阔，各个地区特别是美洲增速很高。
图 5：西门子各部门 2015-2017 订单(百万欧元)
图 6：西门子各部门 2015-2016 收入(百万欧元)
