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1一本万利的售电业务
自电改9号文发布以来，电力体制改革沿着电力市场化交易、输配电价改革、售电侧改革等方向逐步展开试点。售电侧改革试点在广东省和重庆市进行。
2016年3月~5月，广东省分别进行了三次有售电公司参与的竞价交易，最终成交价差分别-0.125元/kWh、-0.148元/kWh、-0.133元/kWh。这意味着发电侧充分竞争，电厂愿意通过大幅降价提高其发电量，售电公司从电厂购电价格比上网电价平均降低0.135元/kWh。
而在用户侧，客户对于电价下调的敏感性和预期并不高，售电公司对客户的售电价格仅比网电价格下调0.01~0.015元/kWh。
从购销两侧的差价分析，发电侧大幅压价、用户侧小幅降价，导致售电公司可以获取超过0.1元/kWh的高额收益，若每年销售21亿kWh(广东省目前单个售电公司年交易量上限)，则一年利润可超过2.1亿元，而售电公司付出的只是可以忽略不计的人工成本，可谓“一本万利”的买卖。同时，售电公司所获得的电量占总交易量的比例也从3月份的65%上升到5月份的83%，盈利规模也不断扩大。
可以说，售电已进入了一个“暴利时代”。那么，售电公司暴利的原因是什么?盈利是否有可持续性?带着这些问题，我们对广深地区参与售电的上市公司进行了全面调研，获取了第一手资料。
2售电侧改革前后电价机制解析
广东省售电侧改革前后，电价机制发生了改变。电改之前，用户的终端电价由发电上网电价和电网购销差价两部分组成。而电改之后，用户的终端电价通过用户和售电公司之间的售电协议决定，由发电上网电价、电网输配电价和售电公司利润三部分构成。与电改之前相比，发电上网电价由于激烈的竞价而出现大幅下调，平均降幅超过0.1元/kWh。
电网的输配电价与电改前的购销差价相同。售电公司为吸引客户从直接使用网电转变为与售电公司签约，其售电电价会较终端网电价格小幅下调，目前的调价范围在0.01~0.015元/kWh。因此，目前售电公司利润的来源于发电侧大幅降价和售电侧小幅降价所形成的价差，如图1所示。
3售电公司高额回报的成因
目前，广东省的售电公司所获得的超过0.1元/kWh的价差是一个巨大的数字，可以转化为高额的收益，其根源在于发电侧竞争激烈而售电侧竞争不够充分。究其原因，与客户敏感性和预期、售电放开程度和交易制度设计等多方面因素相关。
