北极星智能电网在线讯:2012年6月7日证监会预披露了丹东欣泰电气股份有限公司(以下简称“欣泰电气”)创业板首发招股说明书，欣泰电气此次拟发行2335万股，发行后总股本9335万股。2011年，由于欣泰电气前期收购辽宁欣泰股份有限公司66KV及以上油浸式变压器业务相关资产，收购该项业务后收入出现大幅下降，同期辽宁欣泰股份有限公司出现经营亏损，对公司持续盈利能力构成重大不利影响，导致第一次上会被否。
经过一年多的努力，欣泰电气此番再次冲击IPO，终于在2012年7月3日成功过会。但这并不意味着欣泰电气符合上市公司的要求，相反欣泰电气仍存在着不可见人的内幕。
“实际经营”还是“空手套白狼”
根据招股说明书披露，2007年6月，发行人前身整流器公司收购了辽宁欣泰旗下的电容器业务相关资产;2007年11月，公司收购辽宁欣泰拥有的干式变压器、35kV及以下油浸式变压器和特种变压器相关资产;2007年11月和2008年11月，公司受让辽宁欣泰部分土地使用权，分别涉及生产车间、办公楼用地和本次募集资金投资项目用地;2010年4月，公司收购辽宁欣泰拥有的66kV及以上油浸式变压器业务相关资产。至此，辽宁欣泰不再从事生产经营业务，主要经营范围为投资管理及咨询服务等。
欣泰电气资产重组，由原始国资改制中取得的三大资产演变而出的全部资产进入拟上市公司，并成为今天欣泰电气IPO的资产主体。显然，这是一次蛇吞象的重组，而且从重组过程和结果来看，这次IPO拟上市的主体实际上根本不是招股说明书中标榜的丹东整流器股份有限公司，一定程度上来讲，它的母公司辽宁欣泰旗下的经营资产才是真正的上市主体。重组实际上是一个父借子壳上市的过程。
“如果文德乙将辽宁欣泰作为上市的主体，那么原辽宁欣泰旗下的经营资产、尤其是丹东变压器厂和丹东特种变压器厂将被直接推到发行人资产的最前沿，招股说明书就得详细披露这两项资产的演变过程，这样一来，包括王援朝之谜，以及零元收购和未知价格收购等疑团都将要正面披露。”有私募人士指出，通过偷梁换柱的操作，发行人主体摇身一变由辽宁欣泰变成丹东整流器股份，这中间的利害关系不言自明。
以此看来，欣泰电气的成长史并非依靠实际经营来获取利润，而是利用空手套白狼的手法多次侵吞国有资产，并想要借壳上市，如果这样一个国资吸血鬼上市，必将扰乱市场规则、损害股民利益。
