北极星智能电网在线讯:国内320市砸3000亿争建智慧城市 启动2万亿市场
“智慧城市”这个本是IBM实验室里的概念，在国内正在变成一股实实在在的建设热潮。《经济参考报》记者从三大电信运营商得到的最新数据显示，截至2012年6月底，三大运营商已在全国320多个城市，和当地政府合作建设智慧城市。三大运营商预测，2012年下半年将有超过80个城市和运营商合作建智慧城市，到2012年底全国开建智慧城市的城市数有望突破400个。
从已披露的数据看“十二五”期间，上述300余城市在建设智慧城市上的直接投资合计超过3000亿元，而有业内人士估算，上述城市“十二五”期间用于建设智慧城市的投资总规模将可能高达5000亿元，而随着日后更多城市上马智慧城市建设，以及相关服务的推出，“十二五”期间各地智慧城市建设将启动2万亿产业机会。
“智慧城市”最早是由IBM提出的概念，是指充分借助物联网、传感网等现代信息技术，通过对信息的采集、整理、分析，为城市用户及时地提供路网监控、食品药品管理、票证管理、家庭护理、个人健康与数字生活等信息的服务。目前，我国各地政府和三大运营商对“智慧城市”有各自不同称呼，例如“无线城市”、“数字城市”，但从概念上均属于“智慧城市”这一范畴。
从三大运营商提供给《经济参考报》记者的材料，以及各地政府公开信息来看，目前全国开始建设智慧城市的地方涉及东中西部。从城市类型来看，除了京、沪、广、深等一线城市外，杭州、厦门、珠海等一些东部沿海地区的经济发达城市，也纷纷开始了智慧城市的建设；另外，湖北、湖南、山东、辽宁、四川、河南、安徽等省则提出建设“智慧城市群”。例如，湖北省的智慧城市群涉及17个省内城市，广东省的智慧城市群涉及21个省内城市。
中国移动向《经济参考报》记者介绍，目前天津、宁夏、青海、西藏等省（市、区）的多个城市，正在和中国移动洽谈建设智慧城市。中国联通（600050）和中国电信向《经济参考报》记者表示，下半年有望和贵州、重庆、江西、四川、河南、江苏、安徽的多个城市达成协议，开始建设智慧城市。
在投资规模方面，记者粗略计算，“十二五”期间，上述300余城市的智慧城市项目，前期网络和数据平台等基础设施建设投资规模已经超过了3000亿元。其中，上海、北京、杭州等大型城市的投资规模在150亿元到200亿元；山东、浙江、江苏、湖北等5个省份的“智慧城市群”投资规模分别达到500亿元；河南洛阳、驻马店、湖北荆州等33个中等城市的建设投资将达到20亿元到30亿元之间；浙江慈溪等部分中小城市的建设投资在2000万元到5000万元不等。
一位负责南方多个城市的智慧城市建设的运营商人士在接受《经济参考报》记者采访时认为，记者计算的3000亿元的投资规模略显保守，他指出，以每个城市平均20亿元的建设投入计算，300个城市的建设投资就要超过5000亿元，而这仅仅是前期网络和平台建设的投资，如果算上后期各种数据中心、分析设备和服务设备的投资，投资总规模有望达到1万亿元的水平。“到”十二五“期末，预计将有600到800个城市建设智慧城市，如果按照目前的投资水平，”十二五“期间全国建设智慧城市的总投资规模将会翻一倍达到2万亿元左右。”上述人士认为，智慧城市建设将开启新一轮产业机会。
对于上述人士的估算，中国工程院院士邬贺铨认为并不过分。他在接受《经济参考报》记者采访时表示，智慧城市的建设分为前期基础设施建设、中期数据处理设施建设和后期的服务平台建设，相关的建设涉及电信设备制造企业、系统集成企业、数据采集分析企业、电信运营商和数据服务企业，对整个产业链将起到巨大的拉动作用。
邬贺铨还强调，相关的产业机会，并不会随着智慧城市建设的完成而结束。届时，以数据采集、处理、分析为主的数据服务公司，将会成为智慧城市产业链中的新主角。中国移动相关人士还向《经济参考报》记者表示，数据服务业务将催生出一大批新兴公司，目前《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》已经明确鼓励民营资本进入增值电信业务，这意味着数据服务业将向民资敞开大门，使得更多民营企业分享智慧城市建设中的产业机会。
三维通信：明确未来方向增持
第一,公司将网优服务与支撑系统作为未来发展的新型增长点,从而对冲传统网优覆盖设备毛利率逐渐走低的趋势。我们认为公司在选择发展方向上考虑了上下游的整合,进入市场前景良好的网优服务和网优软件行业,如能成功增发有助于公司长期发展,并与原有网优设备业务产生协同效应。
第二,由于网优服务行业市场份额集中度较低,全国有上百家的电信网络设计服务供应商,2千多家的网络运维服务公司,市场规模达千亿元的级别。市场份额较分散,且规模对于三维而言足够大。公司规模扩张确定性较大。增发盈利有保障。
第三,本次增发公司除了进一步推进向网络优化外包服务进军以外,还计划布局网优相关软件产品开发和销售。目前网优软件系统产品毛利较高,属于公司有待开拓的蓝海行业。
第四,公司预期增发项目吸纳高新技术人才2,500人。其中从事无线网络优化技术服务外包业务人员1,800人,产值34,000万元/年;从事软件产品开发、生产、销售及管理人员700人,配套软件、硬件销售收入为5,862万元/年,达产后实现净利润6850万。内部收益率17.12%。我们认为,参照同类公司ROE指标,这个预测是相对稳妥的,如果实施顺利,后续存在超预期可能。
结论:
根据我们调整后的估值模型,按增发2500万股计算,重新测算三维通信2010-2012年的eps为0.47,0.55,0.66元。按19.18元计算,动态市盈率为40.7,34.9和28.9倍。长期看目前的估值水平处在合理区间。短期虽将摊薄明年的eps,但市场受利好激励影响,存在一定交易性机会。维持“增持”评级。
高鸿股份：在传统业务基础上拓展多元发展空间
我们预计2010-2012年公司EPS分别为0.14元、0.25元和0.36元。由于新型业务体系建立和募集资金项目建设需要周期,我们预计2012年公司业绩才得到全面释放。我们维持对公司“中性”的投资评级。但低集中度的IT零售市场正处于由传统模式向连锁模式的嬗变中,公司作为行业整合者值得投资者长期关注。
