北极星智能电网在线讯:日前权威渠道获悉，特高压建设即将全面提速，多项国家级战略规划护航，相关概念股即将面临新一轮爆发机遇。
2012年中国特高压线路建设将全面提速，国网公司将力推“四交三直”共计7条特高压线路“通关”并开工，仅今年在坚强智能电网的投资将超过3000亿元。
今年初，国网公司在召开年度工作会议时，该公司总经理刘振亚更坚定表示，今年要继续推进“四交三直”七条特高压交直流线路再拿“绿卡”。
今年4月，国网公司再度推出《特高压电网“十二五”规划》，拟推动特高压建设纳入国家级电网“十二五”专项规划。若此举成功，特高压建设进程无疑将进一步加快，电力“高速公路”将迎来新发展。
根据国网公司制定的《特高压电网“十二五”规划》，到2015年将形成“三纵三横”的三华同步电网，与之前目标基本无异，不过目标网架与此前国网公司公布的网架相比已经出现了一定变化。尤其在直流方面，明确提出2015年将投产16条特高压直流输电线路，与之前提出的11条相比增加了5条。
时至今日，《特高压电网“十二五”规划》能否顺利并入国家级电网“十二五”专项规划已成为业界关心的热点。多位受访人士纷纷认为，这项为特高压“量身打造”的规划将是“十二五”期间电力“高速公路”能否站上新起点的关键因素。
许继电气：业绩表现良好未来还看整体上市
业绩情况：许继电气上半年实现营业收入11.87亿元，较去年同期增长11.77%，实现净利润6885万元，较去年同期增长20.48%，实现每股收益0.18元。公司上半年财务费用3547万元，较去年有了一定的改善，但还是偏高。上半年销售费用率12.11%，管理费用率12.88%，略有上升。
国网入主：国家电网旗下的中国电科院增资许继集团的工作已经完成，持有许继集团60%的股权，其余40%由平安信托持有。国网入主预计会带来管理变革，促使许继电气发展走上合规、健康的道路。
毛利率：公司的综合毛利率较去年同期基本稳定，分板块来看，电网及发电系统下降4.5个百分点，直流输电上升6.1个百分点，电气化铁道上升5.8个百分点。我们预计公司今年业务经营更加平稳，各季度毛利率会维持相对稳定，全年综合毛利率较去年有一定的提升。
经营情况：公司上半年在国家电网的二次设备、智能电表等统一招标中都表现不错，单项智能电表前两次累计中标接近87万台，市场份额3.79%，跻身行业前十，三相电表也有一定收获;二次设备方面，在国家电网2010年前三次招标中，保护类设备继续保持高市场占有率，220KV、500KV和750KV都位居行业前列，监控类设备表现也不错，220KV中标17套。电气化铁道方面，公司成功中标了新建京石武客运专线京石段、石武(河北段)四电集成项目，城市轨道交通方面，成功中标武汉市轨道交通二号线一期工程。绿色能源领域，公司参与了国家电网公司张北风光储输项目的供货，主要提供风电、光伏并网用箱式变电站和干式变压器等产品。直流输电业务方面，公司参与的云南-广东+-800KV、向家坝-上海+-800KV特高压直流项目均取得了优良业绩，完成了西北(宁东)～华北(山东)+-660千伏直流输电示范工程控制保护设备的包装、发货及试验接线任务。总体来说，许继电气在二次设备、直流输电保护、电气化铁道等领域都具有很强的竞争实力。
业绩预测和投资建议：不考虑集团资产的整体上市，我们预计公司2010、11、12年可分别实现营业收入34.78亿元、39.87亿元和44.03亿元，实现净利润分别是1.78亿元、2.18亿元和2.49亿元，实现每股收益分别是0.47元、0.58元和0.66元，目前股价对应的市盈率分别是61倍、50倍和44倍，未来股价的走势很大程度上取决于许继集团整体上市工作的进展，维持“推荐”的投资评级。(长城证券徐超)
