智能电网：智能变电站加速、配网自动化广泛试点。
从政策层面看，智能电网写入2012年政府工作报告：2012年我国要加强用能管理，发展智能电网和分布式能源，实施节能发电调度、合同能源管理、政府节能采购等行之有效的管理方式。我们认为，发展智能电网写入政府工作报告，表明智能电网的建设得到了政府的认可。
从国网智能电网建设规划看，2011年进入大规模建设阶段，但2011年受到相关领域技术标准不完善等原因，建设进度较慢。因此2012年随着标准的完成，造价的降低，建设进度将加快。
配电网：景气依旧，年报数据报喜。
“十二五”期间，配网建设成为国家电网和南方电网的重要投资方向。国家电网公开表示“十二五”用于配电网投资规模达到7500亿元，而南方电网“十二五”配电网投资达到2500亿元，合计10000亿元，占“十二五”期间电网总投资的50%。
2011年中低压一次设备企业明显受益，配电开关、环网柜、箱式变电站等企业业绩明显好于2010年，显示新一轮农网投资落实对相关企业业绩的巨大推动力。
我们认为有两方面情况值得注意：一是农网改造投资未来的增速不能保持2011年的幅度（2010年基数低）；二是新进入者加剧了竞争，龙头企业能否突破区域限制，全国营销网络的扩张对盈利增速的维持至关重要。
特高压：谨慎但乐观
2011年3月，建设特高压电网被列入《“十二五”规划纲要》，但2011年特高压交流项目建设进度严重低于预期，全年仅投运晋东南—荆门扩建线路，开工淮南—上海特高压交流线路。
国家电网已将特高压电网“十二五”规划上报至国家能源局，为其制定国家级的电网“十二五”专项规划提供参考。如果方案获得通过，特高压建设将迎来快速发展。
2012年3月，淮南—上海线路招标结果出炉。特高压GIS共33间隔：其中平高电气中标两个站共14间隔GIS，市场份额达42.4%；中国西电中标9个间隔GIS，占比达27.2%，新东北电气10间隔。
特高压变压器共25台，其中西电中标11台，占比44%；电抗器共25台，西电中标14台，占比58%。我们认为，特高压交流线路的招标对平高电气业绩带来显著改善，同时中国西电的市场份额提升，将增厚其业绩。
根据国网在年初工作会议上的表示，2012年将完成“四交三直”七条特高压线路核准开工计划，即锡盟—南京、淮南—上海、蒙西—长沙、雅安—皖南特高压交流工程，哈密—郑州、溪洛渡—浙西、哈密西—重庆特高压直流工程。其中锡盟—南京、哈密—郑州、溪洛渡—浙西工程已获得国家能源局开展前期工作的路条，但目前没有获得核准。
我们认为目前特高压交流线路仍然受到较大的行政阻力，但去年晋东南—荆门扩建线路建成后阻力减小，国网今年推广特高压交流线路的态度积极，特高压交流大规模建设进程将愈行愈近。
