北极星智能电网在线讯:2011年电能表集中采购第五批项目中标名单公布，五家上市公司入围，而未来三年，智能电表市场还有2亿只的市场空间，相关板块公司仍有望拥有三年的黄金期。
东软载波
2011-2015年为国网智能电网的全面建设阶段,电力用户信息采集系统工程进度进一步加快,2010年国网实际招标电能表4500多万只,2011年前四次招标共计约5800多万只,其中智能电表占比约85%—90%。今年国家电网公司第五次招标已经结束,正在评标阶段。国网电力用户信息采集系统工程进度的加速,使得东软载波下游客户电能表企业销售增长,我们预计公司4季度PLC芯片出货量将有望超550万片,全年出货量达1600万片,带动公司PLC产品销售大幅增长。PLC行业正处于需求大规模爆发期,未来4-5年将处于行业高速增长期。
新产品已经开始销售:公司募投项目之一的第四代PLC芯片已经与4季度开始销售,第四代芯片较三代芯片集成度更高,性能更稳定,性价比更好,同时新老芯片产品可以互联互通,实现新老产品顺利换代过渡,赢得了客户的认可。
营销网络建设影响深远:公司营销网络建设稳步推进,北京、广州一北一南两大分公司及十几家办事处已趋完善,营销队伍的建立完善将进一步带动产品销售,使公司周到、细致的售后服务得到下游客户的认可,进一步巩固公司的市场地位和市场份额。
所得税率或有高估:公司前3季度所得税率仍按照15%计算,但按照历史情况推测,公司有望再次被评定为重点软件企业,从而享受10%的所得税率优惠政策,税费差额部分有望在4季度回溯。
三星电气
目前因为芯片短缺以及部分电力公司要求推迟交货,今年的智能电表仍有大部分未实现交货。预计四季度进入交货高峰后三星司整体毛利率公司是智能电表的领先企业。公司主营电能计量及信息采集产品、配电设备的研发、生产和销售,是我国智能电表的领先企业。"十二五"期间智能电网步入全面建设阶段,在智能化设备投资中,用电环节占比高达27.34%,智能电表作为智能电网的信息采集终端将充分享受智能化投资的盛宴。同时海外掀起的智能电网建设浪潮将会带来更为广阔的智能电表市场需求,有利于我国智能电表生产企业的出口。公司目前作为国内唯一在欧洲进行智能电表挂网试验的企业,有望率先进入这一高毛利率市场。
向配电变压器扩张。三星司未来为了打破单一对智能电表的依赖,正积极向配电变压器扩张。新一轮农网改造项目投资规模为3000亿元;南方电网“十二五”配网建设规划总投资额为2279亿元,配电变压器及成套设备将步入高增长轨道。公司募投的节能变压器符合国家产业政策,将给公司带来新的利润增长点。
电子式电能表市场占有率连年排名第一,积极布局智能电表领域。三星公司目前具有年产850万台单相电子式电能表和70万台三相电子式电能表的生产能力,是国内规模最大的电子式电能表生产厂家。根据中国仪器仪表行业协会电工仪器仪表分会资料统计,公司2007-2009年市场占有率一直保持第一。为紧跟智能电网建设带来的大规模智能电表需求,公司将600万台普通单相电能表产能转化为300万台智能电表产能,并利用本次募集资金新增550万台智能电能表产能。
电能表贡献主要收入来源,用电信息管理系统及终端贡献公司主要业绩增速。2010年公司营业收入为15.50亿元,同比增长11%,归属母公司净利润为1.77亿元,同比增长11.32%。在分产品收入方面,电能表业务为公司主要收入来源,2008-2010年电能表占公司营业收入的比重均超过70%。2010年,公司用电信息管理系统及终端产品收入增长迅猛,达1.59亿元,同比增长170.35%。
受益智能电网快速发展,海内外市场空间巨大。“十二五”期间是国内智能电网投资的高峰期,未来三年智能电表年需求量将达到7,000-8,100万台,其中约75%是单相智能电表,约25%是三相智能电能表。海外市场上,欧盟、美国的智能电表需求即将放量,全球范围内智能电表需求量将达到20亿台,智能电表将迎来广阔的发展空间。
