东信和平：营业收入小幅增长
类别：公司研究机构：天相投资顾问有限公司研究员：邹高日期：2011-10-25
2011年1-9月，公司实现营业收入6.48亿元，同比增长9.53%；营业利润2，205万元，同比下降32.72%；归属母公司所有者净利润2，292万元，同比下降11.31%；基本每股收益0.10元。
公司预计2011年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减幅度小于15%。
从单季度数据来看，2011年第三季度公司实现营业收入2.14亿元，同比增长17.35%；营业利润31万元，同比下降85.30%；归属母公司所有者净利润239万元，同比下降23.12%；第三季度单季度每股收益0.01元。
财务费用同比增长。报告期内，公司期间费用率同比上升2.39个百分点至22.57%，其中，财务费用率同比上升2.03个百分点至1.98%。第三季度公司财务费用951万元，去年同期负支出224万元，主要源于银行借款利息支出及人民币升值汇兑损失增加。财务费用增长是公司营业利润大幅下滑的主要原因。
营业收入小幅增长。基于主导SIM卡业务的平稳发展，公司前三季度营业收入同比增长9.53%。毛利率方面，前三季度同比下降1.23个百分点至26.49%。公司未来发展重心主要在非SIM卡业务，加大向移动支付、银行、社保、一卡通等行业应用领域的拓展力度，稳步向综合卡类供应商方向前行。
金融IC卡替换是未来首要看点。报告期内，从公司营收增速及毛利率对应的产品结构情况来看，公司金融IC卡业务收入占比未有明显提升。而从中国银联公布的数据来看，截至2011年6月底，金融IC卡累计发行接近1700万张，发行量仍处于低位，我们预计2012年发行量将会显著上升。由于金融IC卡单价及毛利率相对较高，对公司业绩预计将会显现较强的正向提升效应。
亿纬锂能深度研究：高能锂电，高速增长
类别：公司研究机构：第一创业证券有限责任公司研究员：何本虎日期：2011-12-02
锂亚电池行业国内垄断龙头。亿纬锂能是国内最大、全球第五的锂亚电池供应商，是唯一具有中国军工领域锂原电池供应资格的厂商，也是国内唯一被国家电网和南方电网列入采购目录的锂原电池厂商。
锂亚电池和锂锰电池业务保持快速增长。公司锂亚电池在电表市场的需求稳健增长，在军工领域的需求快速增长，在有源TPMS、烟雾探测器、RFID、热表、气表、水表等领域的需求持续增长。锂锰电池市场集中度较低，公司具有技术和规模优势，锂锰电池继续高速增长。
技术升级，市场拓展，锂离子电池业务明年可望翻一番。公司去年开始自制电芯，毛利率由7%大幅提升到21%。电子烟市场需求高速增长。
另外，公司积极拓展手机、电动自行车、电动工具等应用市场。
“磁保持继电器”研制成功，公司电表零件市场版图继续扩大。公司在智能电表市场的渠道优势将为新产品的成功推广提供便利。
