北极星智能电网在线讯:2012年年度投资策略会于11月30日在上海举办，东方财富网全程直播此次策略会。以下是万联证券电力设备与新能源行业龚玉策演讲实录。
龚玉策：各位领导、各位嘉宾，大家下午好。可能因为行业表现垫底，我是最后一个介绍行业策略的。我们认为坚强电网可能是在电力投资领域贯穿“十二五”，甚至是“十三五”的投资主线，把握住智能电网的投资进步基本上也就把握住了电力行业设备的基本表现。
首先来看我们报告的核心观点，2012年我们认为电力投资是有望提速，行业表现将扭转颓势，在政策的基本判断下，我们认为智能电网建设进入了一个全面推广阶段。投资确定性机会是最高的，特高压建设虽然目前受质疑，但是由于点荒以及我国能源分布不均等特点都决定了特高压建设在我国必须推行。因此特高压的提速是希望相关制造商在2012年业绩出现触底回升。
在节能减排压力下，由于风电光伏的投资前景是相对暗淡的，而核电发展政策有望从2012年出现明晰。下面简单介绍一下报告的内容。首先是对行业的市场表现进行回顾，我认为行业表现在2011年是出现了跌幅垫底的情况，我们也对2001-2011年行业排名进行了简单的统计，发现这种跌幅垫底的情况只有在2001年出现过，是行业表现的预测，而对电力行业的观点非常明确，可以看到2006-2011年这三个五年计划，电力行业不尽如人意，也是因为五年计划投资的第一年计划制订的初期，因此电力投资可能都没有放量。
电力设备行业在2011年表现如此之差和基本面的因素变化是分不开的，我们看到2011年增速不敌预期，2011年的投资计划很难完成。从1-9月份的数据来看，电源和电网的投资组合是4629亿元，占到整个计划总额的61%，也就是说有40%的计划要在剩余几个月的完成，我们认为照此发展计划是很难完成的。同时电网较2010年出现了略微下降的趋势。还有就是2011年电荒这个词可能是网络最为热门的词语，2011年我们经历了2004年最严重的电荒，我国电力缺口现在1-9月份累积达到617亿度，同时我国的内蒙以及东北地区却仍然存在着窝电现象，以内蒙为例1500万千瓦的窝电依然没有改善，也就是说窝电和电荒在我国并存，凸显了我国能源结构的矛盾。
在新能源发电，核电本来是应该引入我国发展进入快车道，而风电主要因为发展速度过快，造成与电网发展不匹配，窝电现象严重，致使国家对风电进行了规模上的控制。光伏需求疲软致使整个产业链的价格出现了暴跌，已经由高点下跌至70%左右，这个幅度已经达到了2008年金融危机的水平。
展望2012年，我们认为电力行业已经经过了一个最坏的时刻，从“十二五”的电力投资规划方面，仅电网方面我国规划在2.2万亿元，质量较“十一五”期间的1.5万亿元提高了47%，2011年真个行业的投资较2012年基本持平，并没有显示出如此高速的增长，因此我们认为在“十二五”余下的四年电力有望提速。
对电力提速作出基本判断之后，到底哪些电力相关的领域会直接受益呢？目前我们以电荒作为引子，引出相关行业的投资机会，解决电荒无外乎两种途径，一种是开源，主要是通过能源建设以及能源传输两个途径来完成，节流主要是通过能源高效利用以及节能措施的采取两个途径来解决，这样就清晰了电力设备投资领域最具投资机会的清洁能源、煤气、发电电源的建设以及今年智能电网的建设，另外就是工业节能方面采取大规模的节能措施。
