我国输变电一次设备公司的“总包+设备”模式毛利率高于工程类公司。对比电建/交建一类建筑工程公司14%的行业平均毛利率与平高/西电一类设备公司28%的毛利率，“总包+设备”模式毛利率可达20%。(参考我们的电气设备EPC专题)
3. 核心竞争力与未来增长点在于直流输电技术
3.1 ABB首创柔性直流，制霸输变电技术最高点
1997年ABB开创世界第一条柔性直流试验线路，至今已有二十年研发与应用历史。柔性直流输电克服了传统高压直流的固有缺陷，并使直流输电的应用场景得到扩展。1997年3月，ABB公司进行了首次VSC-HVDC的工业试验，该工程位于瑞典中部的赫尔斯扬(Hellsjon)，额定容量为3MW，直流电流 150A，直流电压±10kV。该工程自 1997 年 3 月建成以来完成了复杂的试验计划，获得了VSC-HVDC运行的详细技术数据。
柔性输电技术大大拓宽了传统直流输电的应用场景。柔性直流输电技术采用IGBT元件的可关断特性，能够对有功和无功功率进行独立控制，相对于传统意义上基于晶闸管的HVDC输电系统，柔性直流输电运行方式更灵活、系统的可控性更好，可以向弱交流系统甚至无源系统送电，非常适合弱系统或孤岛供电、可再生能源等分布式发电并网、异步交流电网互联以及城市电网供电等领域。此外，电压源换流器产生的谐波含量小，不必专门配置滤波器，大大节省占地面积，在城市、海岛、海上平台中使用具有很大优势。
全球柔性直流输电中，风电场并网占比最高28%。目前，从柔性直流的应用领域来看，世界范围内32项已投运或在建的柔性直流输电工程中，9项工程应用于风电场并网，3项应用于城市中心供电，5项应用于电力市场交易，3项应用于异步电网互联，4项应用于电能质量优化，3项应用于海上平台供电，1项应用于海岛联网。
ABB柔性输电全球逐渐推广。随后ABB公司将柔性直流技术注册商标，并定义为HVDC Light ®(即：轻型高压直流输电)。国际上电力方面的权威学术组织CIGRE和IEEE，将其正式称为“VSC HVDC”，即“电压源换流器型直流输电”;Siemens公司也创立HVDC Plus，也形成自有知识产权;2006年5月，由中国电力科学研究院组织国内权威专家在北京召开“柔性(轻型)直流输电系统关键技术研究框架研讨会”，与会专家一致建议国内将该技术统一命名为“柔性直流输电”，对应英文为HVDC Flexible。
