煤价超跌，是今年经营业绩创出历史新高最重要的原因。如前所述，2014年煤价两轮的快速下跌，对下游的火电企业实属“重大利好”，燃料采购不同于三年前的“卖方市场”，普遍出现“量足、质好、价低”的特征。燃料成本大幅下降，发电煤耗进一步降低，发电集团业绩持续改善。据某发电集团分析，1-10月份存量火电企业煤折标煤单价同比下降59元/吨;综合供电煤耗同比下降2.3克/千瓦时，共计降本增收53亿元。
水电增发是发电行业增收的另一个重要原因。1-10月份，受云南、四川水电装机增加，以及湖北、广西、贵州等省份来水增加、上年偏枯基数低等因素影响，全国规模以上电厂水电量8127亿千瓦时，同比增长22.3%。其中，10月份水电量967亿千瓦时，同比增长34.7%;贵州增长112.8%、湖北增长67.2%，广西增长97.6%。据某发电集团统计，1-10月水电利用小时同比增加392小时，水电量同比增长35.3%，实现利润同比增加28亿元，利润贡献度显著上升。
科技环保、工程物流、金融服务等非电产业发展比较成功，利润份额仍然较大。据某发电集团统计，1-10月非电板块利润超过30亿元，利润总额贡献度接近20%。“八项规定”执行以来，各发电集团严控五项费用(会议费、办公费、差旅费、招待费、运输费)，也成为降本增效的重要手段。据某发电集团统计，1-10月五项费用同比减少7亿多元，下降37%。
鉴于以上情况，五大发电集团在2014年《财富》世界500强整体排名中名次都有所提高，预计今年均能超额完成国资委年度考核指标，有望继续被评为业绩考核A级企业。不过，发电行业并非“暴利”，仍处于“正常合理水平”，在央企板块中居于中上游水平。2013年，五大发电集团虽然成本费用利润率7.03%,首次超过5.7%的央企平均水平，在国资委根据盈利能力、经营增长、资产质量、负债风险等因素的业绩评价中平均得78.96分，也超过113家央企的平均得分77.1分，但五家均为“良好”，没有一家进入“优秀”行列。期望 2014年会有所突破。
六、发电行业虽然进入最好时期，但仍有一些“旧疾新伤”，打造“升级版”任重道远。
随着连续三年的盈利，发电行业综合实力显著增强，多项指标已名列世界第一，进入2002年电改以来形势最好时期，也处在一个新的更高的历史起点。但是，有人也担心，今年的业绩是否摸到了“天花板”。因为发电行业确实还面临一些“旧疾新伤”：
一是用电需求快速回落，发电量竞争空前剧烈，通过增发电量增收难度加大。二是火电环保政策日趋严苛，环保改造投入大幅增加，但其上网电价2013、2014已连续两年下调，火电利润基本依赖低廉的煤价，而煤价随着政府保护措施的加大，明后年“触底反弹”也有一定的概率。三是非电产业盈亏分化，煤炭、煤化工、铝业等板块出现亏损。2013年五大发电集团煤炭板块亏损24.4亿元。今年1-9月的煤炭产量约1.93亿吨，比去年略有增长，业绩差于去年，将成为负面拉动的最大因素。今年各发电集团不仅收缩战线，而且加大处置不良资产力度。7月，大唐集团通过重组或股权出售方式剥离煤化工资产。
