北极星智能电网在线讯:北京合纵科技股份有限公司近期披露招股说明书，本次股票的发行数量不超过 2，740 万股，且发行数量占公司发行后总股本的比例不低于 25%，其中预计发行新股数量不超过 2，740 万股，预计公司股东公开发售股份的数量最高不超过 1，370 万股。
招股说明书显示：
一、市场竞争风险
近年来，随着我国电力、铁路等行业投资的快速增长以及市政建设、房地产领域的持续发展，配电设备市场需求旺盛，带动了该行业的快速增长。尤其是公司主营业务所在的配电及控制设备市场，属于我国配电行业中应用最广泛的电压等级，相关产品更是呈现出供求两旺的趋势。而公司主营的户外配电设备，目前尚属于行业中技术含量较高、制造工艺复杂、进入壁垒较高的产品，能够进入该细分市场的国内企业数量较少，因此市场的相对利润空间较大，且市场容量增长速度较快，这必然吸引大量的行业内企业试图进入该市场领域。以环网柜为例， 根据《高压开关行业年鉴(2012)》的数据(该年鉴 2011 年共收录了 312 家行业企业填报的数据和资料，是高压开关行业重要的工具性年刊统计，其资料来源于行业内企业上报的合格数据，对于未上报或上报数据误差较大的企业未进行统计。2012 年该年鉴未说明收录企业家数。)，2012 年国内能够生产 12kV 环网柜的企业数量应在 101 家以上，其中具有一定规模、年产量 2，000 面以上的有 28 家。他们大多是户内配电产品生产企业，但未来进入户外环网柜市场的可能性较大， 且有一些已经开始涉足户外环网柜市场。因此，未来户外配电设备市场的竞争必将呈现越来越激烈的形势，发行人在山东、江苏等优势区域以及户外配电设备领域的市场份额存在被竞争对手侵蚀的风险。
二、生产经营的季节性风险
公司主要从事配电设备的生产及销售，报告期内的主要客户为电力系统供电企业和各铁路线路项目公司。受用户采购习惯、项目施工进度、资金管理和结算方式的影响，本行业销售与回款存在较强的季节性。
由于这些原因，公司最近三年下半年实现的营业收入占全年营业收入的比例约为 60%，销售回款约 70%也集中在下半年，与收入季节性分布特征相对应，公司最近三年下半年实现净利润约占全年净利润的三分之二，具体如下:
注*：上述营业收入和净利润数据均已经信永中和审计。因此，公司存在与经营季节性相关的风险。
