接盘背后的算盘
创东方之所以能够成为长园集团第一大股东，首先归功于长园集团前两大股东的持续减持。数据显示，自2013年起，长园集团前两大股东长和投资有限公司与华润深国投信托有限公司就开始减持上市公司股份。截至今年2月，长和投资持股比例已从2012年底的35.76%降至10.75%。
当创东方携长园集团高管团队以现金方式认购定向增发的1.5亿股后，将以14.8%的持股比例成为第一大股东。
在多位私募基金人士看来，此举不排除是创东方有意帮助长园集团“托盘”。但上述PE人士对此有另类的解读：即使创东方有“托盘”之嫌，但通过PE的资本运作，长园集团或将被孵化成创东方PE项目整合退出的新平台。
近年来，PE较为流行的一种资本运作手法就是投资企业通过整合上下游产业链，先将自身打造成全产业链的龙头，再争取主板上市获取更高估值。而长园集团则可以通过定向增发收购这类龙头企业，帮助PE实现项目退出。
但在执行过程中，这种资本运作方式往往遇到不小阻力。究其原因，上市公司管理层与主要股东担心其中涉及复杂的关联交易、自身在上市公司的持股比例将大幅调整、监管部门不认可等诸多风险。
“而PE一旦作为上市公司大股东，在公司董事会具有一定的话语权，涉及资本运作的各种阻力会减弱很多。”上述PE人士认为。
上述创东方高管对此解释称：“目前创东方并没有打算将自身投资项目整合装入长园集团的打算。”
