不难看出，上述变化就是华兴变压器总资产“缩水”的主要原因，但是巨额的货币资金如何能从1.7亿元降至310.66万元?预付账款与其他应收款均减少之后，这些资产又都去了哪里?
同样，华兴变压器的总负债也降幅很大，其2011年末总负债为40945.95万元，2012年末降至7805.63万元，减少了33140.32万元。
记者查阅其审计报告发现，减少金额主要来自流动负债，华兴变压器2012年初流动负债为31445.96万元，而年末仅剩下6805.63万元。
流动负债中减少较大的主要来自短期负债，从2012年初的8400万元减少至年末的2000万元;应付票据从2012年初的15450万元减少至年末的300万元;预收账款从2012年初的1253.14万元降至年末的456.40万元;其他应付款从2012年初的2281.72万元降至年末的938.21万元。
上海某券商一位相关行业研究员告诉记者，如此重大的资产变化，中联电气理应给予说明并如实披露，“否则投资者不知道华兴变压器在2012年究竟发生了什么?缘何总资产会减少3亿元，这点对未来经营有没有影响，甚至收购资产会不会存在某种猫腻。”
中联电气在上述澄清公告中表示，沃克森(北京)国际资产评估有限公司的评估的最终交易价为11800万元。较评估值增加1562.21万元，增值率15.26%;较账面净资产增值2926.08万元，增值率32.97%。
但是，在记者的调查中，包括江苏四方文化实业有限公司(下称四方文化)、江苏红力实业有限公司、俞鸿与陈碧玉等在华兴变压器屡次的股权转让中，使用的转让价格都是以注册资本为依据。而且，华兴集团2008年1月8日将华兴变压器100%股权(计1588万元出资额)是以1360万元转让给四方文化，属于折价转让。
2010年5月19日，四方文化又将华星变压器100%股权(计1588万元注册资本)以1588万元价格转给了江苏红力。
缘何轮到中联电气收购的时候，就按照净资产做出溢价评估，却不再按照华兴变压器此前数次转让中使用的注册资本为依据呢?
对此，中联电气的澄清公告中同样只字未提。
看不懂的数据
对于华兴变压器股权屡次转让所涉及到的股东方，中联电气并没有详细披露历史沿革，而且在澄清公告中也没有对被质疑的关联方华兴集团做出任何解释。
