置信电气的节能业务平台价值仍为市场低估。
上海置信电气股份有限公司原是国内规模最大的非晶变压器制造企业，其产品不仅在城市、农村电网改造以及国家重点项目等领域有广泛的应用，同时也在风电场和太阳能光伏电站建设中占有一席之地。2013年1月公司完成重大资产重组后，公司的主营业务也随之大幅扩容。
此次重组之后，除许继变压器和福州天宇仍有一部分业务与公司存在同业竞争外，国网已把剩余的配电变压器业务全部注入置信电气，意图将公司打造成旗下最大的配电变压器制造平台。
目前公司除了生产非晶变压器以外，还涉及硅钢变压器、电力变压器制造和集成变电站建设等业务，是目前国网设备制造业务平台上下最大的配电变压器制造企业。
我们认为，目前公司的股价仅仅反映了非晶变压器等配网一次设备业务的估值水平，市场对公司转型为国网环保节能平台的内涵缺乏认知导致估值滞后反映。我们认为公司的节能业务平台价值远大于单一设备生产制造业务的价值，参考可比公司估值水平，我们认为公司估值仍存在较大的提升空间。
我们预计置信电气2013-2015年每股收益分别为0.41元、0.86元、1.36元，目前股价对应2013年盈利预测PE为34倍，对应2014年PE为16倍。
