有其二必有其一，这里先要说一下巴西的第一次电力改革，其实这场危机就发生在这次改革之中。巴西历史上的第一次电改开始于1995年。当时，从外部看，英国率先开始的电改几乎成为全球诸多国家电力改革的参考案本，巴西也不例外，开始尝试私有化和引入竞争机制;从内部看，当时巴西电力全行业几乎都是国有，国企面临资金困难，本行业亟需私人资本的注入来发展。在内外两个原因的促使下，再加上当时政府的改革者姿态，巴西按照先供电方、再发电方、最后输电方的顺序逐步推进私有化，并建立起了一个可以通过短期合约进行电力批发交易的市场机制(MAE)。
改革一开始步伐很快，有学者形容说：“各州的电力公司是如此缺钱，以至于监管体系还未建立就急于和私人资本结合了，很快就产生了十家左右的合营供电企业”。
为了解决投资者对制度缺乏信心的问题，1996年，巴西政府成立了监管机构——国家电力局(ANEEL)，其主要职责是监管电力行业、制定相关政策、保护消费者利益、确保电力服务质量、确保经销商长期的资金资源、尽可能推动竞争等。
除了顺应全球趋势来引进自由上网、独立发电者、自由消费者、价格上限等概念外，1997年，巴西联邦政府又颁布了两项法案，一是允许供电商进口电力后，可以直接和用电方交易;另一个是允许自发电者把自己剩余的电直接卖给消费者。
1998年，巴西还建立了一个全国电力运营体系(ONS)，用来协调和控制全国联网的发电和输电设施，优化水电系统的总体发电效率、提高供电安全和减少消费者的用电成本。当时，所有的长期供电和发电合同都被取消了，截止这一年，16家供电企业和4个发电厂被私有化，输电线路也正由ANEEL拍卖。
二次电改
后来有人评价巴西这次电改时，使用了“经典”一词。因为它打破国有垄断、引进私有资本、建立市场机制、成立监管部门、推进市场竞争的做法，是当时的潮流，也是普遍做法。只不过不久之后，一场旱灾暴露出了巴西过分依赖水电、缺乏长期的电力产业规划等问题，很快地又开启了第二次电改。
“大停电”事件中的配给供电改变了消费者的习惯，加快了节电设备的替代，但是对用电量的增长造成“重挫”，影响了电力行业的发展。经过了一年多的讨论，第二次电改由当时的新一届政府在2004年推出，以确保供电安全、低电价、和普及用电为出发点，从体制入手，通过法律和法案，确立了一套新的体系。
