分布式光伏发电前景广阔，将带动出货并且提升业绩由于我国光照条件丰富的地区并网条件相对较差，因此西北虽然进行了很多大型项目的建设，但是面临无法并网发电的困难，而东部地区虽然并网条件较好，但是土地相对稀缺，因此发展屋顶式光伏发电就是未来东部地区发展太阳能的必经之路。同时，由于贸易保护主义导致国内大批光伏企业的生存危机，因此国家力图打开国内市场以求缓解产能过剩的压力。而公司目前借助在安徽的资源积极拓展分布式光伏电站项目，有望通过未来国家积极发展分布式发电项目的契机获得稳定的盈利增长点，实现业绩的快速增长，同时也可以拉动公司逆变器的出货，进一步提升业绩。
风险提示
公司未来电站业务开发低于预期。
维持中长期"推荐"评级
隆基股份:新能源日本市场爆发引爆全球光伏行情
公司简报
隔夜美股市场中概光伏大涨，晶澳，中电，韩华涨幅居前昨日隔夜美股中概光伏板块大涨，其中晶澳涨幅超过 70%，中电光伏涨幅达 50%，韩华涨幅约 30%，领跑市场。我们认为，日本市场数据的持续走强势此次上涨最直接的原因。从出货量上看，晶澳，韩华等一线企业 Q1 在日本市场的出货量均已达到 100MW的水平，晶澳更是达到 120MW 左右的出货量，较去年同期的水平接近翻倍。
而日本市场对于产品质量，转化效率的看重，使得这个市场相对中国市场有 5-7%的产品溢价水平，日本市场量的增长对于上市公司的盈利影响的作用更为积极。
日本市场高增长仍可延续，有望给单晶市场带来 GW 级别增量需求由于日本核电逐步退出已成定局，日本将战略性地提高可再生能源在电力能源结构中的占比，目前 36 日元/度的补贴电价能够保证这一策略的持续实施。我们判断，日本市场从今年开始安装量将从过去的 1-1.5GW 的水平激增至 3.5GW 的水平。由于日本市场对于价格水平不敏感，其对转化效率的要求较高，从历史经验上看，日本市场的单晶市占率水平全球领先。
