北极星智能电网在线讯:事项
平高电气公司发布2012年年报,全年新签销售合同39.49亿元,同比增长47.90%;实现营业收入32.84亿元,同比增长30.04%;实现净利润1.36亿元,同比增长752.94%;实现归属于上市公司普通股东的净利润1.35亿元,同比增长677.97%。
主要观点
1.公司盈利能力恢复性增长,降本增效战略的成果逐步显现。公司被国家电网收购后,经过几年的调整,报告期内新签合同、收入、利润均出现了大幅增长,纳入国网平台后的调整效果已开始逐步显现,公司未来盈利能力趋好。
2.特高压GIS开始收获,未来前景看好。报告期内公司完成皖电东送淮南变6个间隔、沪西变3个间隔特高压封闭式组合电器的生产,GIS产品累计生产2557个间隔,实现收入25.24亿元,同比增长23.9%,毛利率提升至23.9%,提升了4.5个百分点,GIS业务前景看好。
3.目前三条交流线路在审,年内核准概率大,将使公司利润大幅提升。三条线路并不涉及区域电网的互联,因此核准概率较大,最先获得核准的可能是浙北-福建线路。三条线路需要GIS共计104个间隔,按照公司40%的市场份额计算,公司将获得42个间隔,总计可为公司带来约5.6亿净利润。按照以往的招标与供货进展,我们认为今年将有三分之一可以实现交货,即今年公司将供应14台GIS,其余28台GIS将在2014年交货。
4.预计断路器、隔离开关业务的销量将保持稳定,但价格会略有回升,总体上基本持平。12年公司断路器和隔离开关业务毛利率为负,由于国网调整了中标限额,下游设备供应商的集中度将会下降,虽然竞争可能更加趋于激烈,但中标价格稳步回升的趋势不变。对公司而言,量价的反向变化将使公司断路器和隔离开关业务总体上保持稳定。
