3.1.1 换流站工程投资
按照换流站工程投资估算原则，综合考虑各国工程建设特点，中国、韩国、日本境内四个换流站工程投资为10.57 亿美元～13.43 亿美元。其中，柔性直流输电技术换流站工程投资3.02 亿美元～3.41 亿美元，常规直流输电技术换流站工程投资2.49 亿美元～2.87 亿美元。
3.1.2 海缆工程投资
综合考虑各国工程建设特点与海域条件等，海缆工程投资为36.41 亿美元～50.73 亿美元。其中，中国—韩国段海缆投资为17.18 亿美元～23.56 亿美元;韩国—日本段海缆投资为19.22 亿美元～27.17 亿美元。
采用不同接线方式对海缆工程投资影响较大，同样海缆类型下，真双极方式比伪双极方式投资高约36%。海缆类型对投资影响相对较小，同一方案下采用MI比采用XLPE投资高约2%。
从单位长度投资水平看，采用XLPE海缆，伪双极方式单位长度投资428 万美元/km，双极带金属回线方式单位长度投资582 万美元/km～587 万美元/km;采用MI海缆，伪双极方式单位长度投资439 万美元/km，双极带金属回线方式单位长度投资596 万美元/km。
3.1.3 登陆电缆、架空线路工程投资
结合工程前期研究，登陆电缆工程本阶段暂未计及韩国—日本段受端投资，架空线路工程本阶段仅计及中国—韩国段送端投资。登陆电缆工程投资为0.14亿美元～0.19 亿美元，架空线路工程投资为0.06 亿美元～0.08 亿美元。
3.1.4 总体投资比较
各方案工程总投资45.96 亿美元～64.41 亿美元，其中，海缆工程投资约占总投资的74%～82%，换流站投资约占总投资的17%～25%，登陆电缆、架空线路等工程投资约占总投资的0.38%～0.44%。
采用不同接线方式对工程投资影响较大，同样海缆类型下，真双极方式的投资是伪双极方式的1.29～1.32倍。
不同直流输电技术也对工程投资有一定影响，采用柔性直流输电技术的投资是采用常规直流输电技术的1.04～1.07倍。
海缆类型对投资影响相对较小，同一方案下采用MI海缆的投资是采用XLPE海缆的1.01～1.02倍。
3.2 输电成本比较
中国—韩国—日本跨国联网工程将实现中国山东富余电力经韩国电网送电日本负荷中心的作用，输电成本由中国—韩国段、韩国—日本段输电成本以及韩国电网过网费组成。输电成本测算不考虑工程融资方案、折旧摊销、税金等影响因素。本文采用经营期电价测算方法，即在整个经济寿命期内保证投资者合理回报的均衡电价。
本工程输电成本测算采用的主要参数取值如表6。
表6 输电成本测算主要参数取值
Table 6 Main parameters of transmission cost estimation
中国—韩国—日本跨国联网工程输电成本计算结果如表7和表8所示。随着工程年输电量的增加，输电成本逐步降低。在工程年输电量105 亿kWh、123 亿kWh、140 亿kWh、158 亿kWh的情况下(分别对应直流输电线路利用率60%、70%、80%、90%)，各方案输电成本约4.95 美分/kWh～6.73 美分/kWh、4.36 美分/kWh～5.89 美分/kWh、3.91 美分/kWh～5.25 美分/kWh、3.57 美分/kWh～5.11 美分/kWh。相同条件下，双极带金属回线方式输电成本明显高于伪双极方式;柔性直流输电技术输电成本略高于常规直流输电技术;采用XLPE和MI海缆输电成本基本一致。
表7 中国—韩国—日本跨国联网工程输电成本(XLPE)
Table 7 Transmission cost of China-Korea-Japan interconnection project (XLPE)
表8 中国—韩国—日本跨国联网工程输电成本(MI)
Table 8 Transmission cost of China-Korea-Japan interconnection project (MI)
3.3 电价竞争力分析
3.3.1 分析方法
目前日本已经全面放开电力零售市场，允许民营企业及所有用户主动参与售电市场，通过签订合约自由选择电力供应的来源和类型。中国—韩国—日本跨国联网工程电力将进入日本电力市场，同其他电源进行自由竞争。因此，本工程的经济性以电价竞争力作为主要指标来衡量。电价竞争力的测算及评价方法如下：
(1)在满足财务评价指标的基础上，测算中国山东(送端)到日本松江(受端)的输电价(含线损)，送端上网电价与输电价(含线损)之和作为工程到网电价。
(2)综合考虑工程到网电价及工程输送电量占2020年日本全国发电量比例，若工程到网电价低于日本受端某一种(或几种)本地电源的上网电价，且工程输送电量占比小于其本地电源发电量占比，则认为工程具有电价竞争力。
3.3.2 边界条件
(1)送端上网电价。2020年，山东电网规划风电总装机容量12000 MW，风电装机规模可满足本工程清洁能源打捆外送需求，综合考虑山东电网送端能源资源情况、直流工程及山东电网安全稳定运行、《电力系统安全稳定导则》相关要求等，初步提出山东电网送端采用风、火打捆的外送方式，其中风电外送电量占比为60%。
根据国家发展改革委《国家发展改革委关于降低燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格的通知》(发改价格[2015]3105号)以及《国家发展改革委关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》(发改价格[2015]3044号)两份文件，山东电网火电上网电价按5.7美分/kWh考虑，风电上网电价按9.5美分/kWh(含补贴)考虑，结合风电、火电打捆外送电量配比情况，山东电网送端上网电价初步定为8美分/kWh。
