产能东退西进成大势 电改或将电解铝拉回正道
新晟期货研发中心孙结群预计，2016年电解铝新增产能约在300万吨左右，主要集中在成本具有优势的沿海和西北地区。民生证券研究同样显示，2015年电解铝新投产产能集中在新疆、内蒙、宁夏、山东等电力成本较低的地区，“东退西进”成为大趋势。
在电解铝的成本结构中，电力成本大约占45%-50%，民生证券有色团队表示，西部企业电力成本比东部低0.2元/千瓦时，推算其吨铝成本约7500元，远低于目前铝价。因此，西部电解铝厂增产动力较足。目前全国电解铝企业拥有自备电的比例已经达到60%，西部地区达到80%以上。
然而，国家近期发布《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》，这或许能够遏制在产能严重过剩、国家三番五次进行宏观调控的情况下，电解铝持续多年快速发展、煤电铝一体化并进的局面。
据工信部统计，自备电与网购电相差在0.3元/千瓦时以上，反映到电解铝生产里足有4200元/吨的成本差。
从整体来看，孙结群表示，由于电解铝生产成本存在差异，电解铝产能必定向低成本优势地区继续转移，行业集中度将在未来继续加强，行业的平均成本持续下移将继续扩大铝价的底部空间。但当铝价跌破低成本线时，必然引发更多高成本铝产能的减产甚或退出，这也将成为支撑铝价底部区域的防线。
