电厂自动化或成亮点，环保/轨交值得期待。我们看好公司与电厂DCS领先企业美卓成立的合资公司，认为合资后公司电厂自动化技术水平得到显着提高，有望在高端电厂DCS中取得突破，未来进口替代空间广阔，或将成为新的增长点。我们认为在传统脱硝业务外，公司背靠华电集团，手握技术优势，在电厂除尘方面大有可为。公司目前已有轨交自动化大综合的业务能力，采用BT模式开拓轨道交通业务的进展值得关注。
潜在催化剂：战略聚焦调整取得一定成效;电厂自动化取得突破
风险因素：战略调整时间长于预期，费用管控不力。
长城开发：业绩靓丽，重新贴上成长股标签
三季报靓丽，扣非业绩大幅提升继续印证公司基本面大幅改善。公司公布三季报，三季度单季度扣非净利润9983万元，同比增长278%，前三季度累计扣非净利润2.01亿元，同比大幅增长443%。我们认为公司前期积极培育的智能电表等新兴业务板块正在逐步进入业绩释放期，公司未来2~3年有望凭借新兴业务板块的业绩弹性保持主营业绩高增长的态势，市场应该给公司重新贴上“成长股”标签。
公司四大业务板块均有新亮点，未来2年有望进入业绩密集释放期。1)硬盘业务板块方面，新设马来西亚子公司已经投产，承接附加值较高的PCBA装配领域。2)电子产品EMS板块方面，触摸屏生产线采用韩国E&H设备和技术，已经顺利试生产;医疗电子产品新导入了美国和澳大利亚大客户;LED芯片测试以及玻璃盖板和蓝宝石抛光业务也将逐步释放业绩。3)自主产品板块方面，智能电表业务有望凭借欧洲换表机遇维持三年以上高景气，支付终端产品市场拓展顺利，全年有望翻翻增长;自动化设备公司积累多年，未来将设立机器人事业部加快精密设备输出。4)新能源LED业务方面，公司投资7.5亿元新增的60台MOCVD将逐步到位，产能将再上一个新台阶。我们认为市场既忽视了公司扣非基本面的同比大幅改善，又低估了公司新业务的发展潜力，更凸显了公司当前时点的投资价值。
给予“买入”的投资评级。我们预计公司2014~2016年EPS分别为0.19元、0.31元、0.43元，强烈看好公司诸多新业务蓄势待发的发展前景，给予“买入”的投资评级。科陆电子：公司业绩增长符合预期
公司各项主要财务指标均出现不同程度的增长。公司公布2014年中期报告显示，公司营业收入为6.89亿元，同比增加15.95%;归属于上市公司股东的净利润为0.566亿元，同比增加5.38%;稀释股权收益为0.1415元，同比增加4.51%;归属于上市公司股东的净资产为14.06亿元，同比增加5.62%。
