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能源企业争夺战:策略胜于价格

北极星智能电网在线  来源:国家电网杂志    2014/10/10 11:19:06  我要投稿  

北极星智能电网在线讯:2014年6月21日,法国阿尔斯通公司董事会宣布,接受美国通用电气公司总价约123.5亿欧元对其能源业务的收购要约。前一日,法国政府也公开宣告,支持通用电气对阿尔斯通能源资产的收购。至此,这场涉及美国通用电气、德国西门子、日本三菱重工等几大国际能源设备巨头对法国阿尔斯通的激烈并购争夺战,以通用电气的胜出告终。通用电气随后也发表声明,称有信心在2015年完成收购手续。

在通用电气看来,携手阿尔斯通可以非常好的弥补其产业和市场的不足,是其全球战略发展的关键,因此,下定决心不遗余力地要完成此次收购。一方面,通用电气和阿尔斯通的能源业务规模都相当庞大,但二者各有所长,业务上具有高度的互补性。例如,通用电气在燃气轮机方面处于世界领先地位,而阿尔斯通则在燃煤轮机方面有着成熟的技术;在风电领域,通用电气专注于陆上风力发电业务,而阿尔斯通则在海上风力发电领域有着全球领先的技术优势。另一方面,在欧洲电力设备市场,阿尔斯通作为本土企业,拥有良好的渗透率和占有率,占据了大多数的市场份额,而通用电气作为美国企业,在欧洲市场的表现乏善可陈。收购阿尔斯通能源业务,对弥补通用电气在欧洲市场的短板无疑大有裨益。

自今年4月25日,媒体首次透露通用电气将收购阿尔斯通的能源业务以来,欧洲能源市场一直剑拔弩张。先是法国政府公开反对,宣布交易双方此前的谈判无效;紧接着西门子半路杀出,展开强势争夺,并联合三菱重工报出高价;而德国总理默克尔也表达了对西门子参与竞购的支持。这一系列变故,使原本计划5月底完成的收购被迫延期。东道国政府的阻拦、竞争对手的出现、竞购价格的劣势,让通用电气对阿尔斯通的收购变得困难重重,前途未卜。深陷困境的通用电气最终是如何突出重围成功胜出的呢?

通用电气的胜出策略

在这场争夺战初期,西门子的高价出击和法、德政府的相继表态,使整体形势向非常不利于通用电气的方向发展,就连已经完成谈判达成共识的交易对象阿尔斯通都曾有所动摇。

对比双方的报价情况,在最初媒体曝出的通用电气出价为94亿欧元,西门子随即宣称100亿欧元参与竞争;此后通用电气将报价增至123.5亿欧元,西门子则联合三菱重工提出竞购方案,将对目标资产的估价提高至142亿欧元,较通用电气的报价高出18亿欧元;最后时刻西门子又再次提价至146亿欧元。

因此,仅从双方的报价来看,通用电气无任何优势,甚至可以说处于下风。但随着通用电气与法国政府和阿尔斯通沟通的不断深入,并根据各方需求优化调整其收购方案,竞争的焦点发生了本质的变化,由简单的价格竞争转变为收购策略的竞争。通用电气之所以能使法国政府态度由反对转为支持,使阿尔斯通军心保持稳定,主要采取了三方面策略。

第一,积极与各方沟通,化解多重顾虑。在收购面临着巨大困难时,通用电气积极开展了与法国政府和阿尔斯通的频繁沟通,保持与阿尔斯通良好关系、坚定卖方信心的同时,试图弄清如何才能打消法国政府和民众对此交易的顾虑。而当一些政客、工会和媒体对交易表示担忧,希望政府重新将阿尔斯通收归国有或者由本国企业参与收购时,通用电气甚至主动与阿海珐等其他一些法国公司就共同合作收购阿尔斯通进行初步沟通谈判,以此表达了足够的诚意和希望确保收购通过的决心。回顾事件整个过程,可以看出,法国政府、工会、媒体,以及阿尔斯通,最为关注的有三个方面。

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