并购遭遇“政治防火墙”的案例并不鲜见。几乎就在同一时间，英吉利海峡的另一端，美国辉瑞公司欲以1170亿美元收购英国阿斯利康公司的收购案，也受到了英国政界的激烈反对。辉瑞公司最终放弃了这桩有可能诞生世界最大制药公司和英国史上最大收购案的交易。
由此可见，虽然欧洲等发达国家大力推崇市场化运作，反对政府干预私营商业交易的行为，但能源电力资产在大多数国家都被视为战略性资产，政府对于外资进入这些敏感领域的态度是非常谨慎的。目前，欧洲许多国家的能源电力资产都是由政府和国有企业全资或大股比拥有，即使出售也更希望能是本国企业接手，甚至不少国家在法令法规中对某些资产外资持股比例有明文限制。因此，中国企业在海外投资并购中，要充分认识到可能面临的国家保护主义，积极与东道国政府沟通，制定合理的收购策略，例如在收购股比方面充分考虑政府意见等，尽量避免遭遇投资并购的“政治防火墙”。
其次，高度重视海外投资并购的就业保障策略。
失业率是衡量一个国家经济发展、社会稳定状况的重要指标，是各国政府和民众重点关注的对象。受金融危机和债务危机影响，自2008年以来欧洲大部分国家失业率大幅上升，维持在高位。最严重的希腊和西班牙2013年失业率已经突破25%，分别为27.3%和26.1%。
对于各国政府和民众来说，尤其是当前失业率高企的希腊、西班牙、葡萄牙、意大利等国，就业是广受关注的问题。当外来投资者进入这些市场时，当地政府和民众必将严格审视可能对当地劳工就业带来的正面或负面影响。在阿尔斯通的争夺战中，通用电气承诺未来会在法国创造更多的工作岗位，而西门子则由于与阿尔斯通业务重合较多引发了舆论对其合并后可能大幅缩减工作岗位的担忧，这点也是通用电气得以胜出的重要因素之一。
因此，中国企业在海外投资运营过程中，也要高度重视对当地劳工的影响。在开展投资并购时，应积极与各方沟通传递我们的本地化用工策略，以打消关于影响当地就业的疑虑，甚至可以考虑设计适当的保障就业策略，以获取当地政府和民众的更大支持。在海外资产的运营中，无论是全资、控股、参股公司，涉及到当地的用工问题，一定要谨慎对待，树立中国企业的良好形象。
再次，进一步挖掘欧洲市场的潜在机会。
阿尔斯通是欧洲著名的能源和运输设备制造商，也是法国雇员最多的私营企业，其业务主要包括交通设备、发电设备和输变电设备等。但是在欧洲宏观经济形势疲软的大环境下，2013〜2014财年阿尔斯通的日子并不好过。公开数据显示，2013〜2014财年上半年，阿尔斯通现金流为-5.11亿欧元。
当前，欧洲因债务危机引起的市场动荡渐趋平复，但又开始面临通缩的风险，预计欧洲经济的复苏仍将是一个较为漫长的过程。在这样持续疲软的宏观经济形势下，像阿尔斯通一样陷入困境、需要引入资金的政府和企业不在少数，这也表明中国企业在欧洲市场的深入开拓仍处于发展机遇期。
一直以来欧洲都是中国最大的贸易伙伴之一。近期，习近平主席和李克强总理接连出访欧洲多个国家，大力推进了中国与欧洲各国之间的经济贸易合作。当前的宏观政治形势为中国企业加强开拓欧洲市场提供了有力保障。因此，中国企业应继续将欧洲作为最重要的目标市场，密切关注欧洲市场动向，深度挖掘潜在投资机会，寻求进一步突破。
(作者单位：国网国际发展有限公司)
