阿尔斯通的完整性和独立性。虽然处于现金流短期困难的现状,阿尔斯通却一直是法国工程技术实力的一张名片。阿尔斯通在电力领域的技术适用于水力、风能、核能、燃油等多种能源,且在水电设备、核电站常规岛、环境控制系统等多方面拥有“世界第一”的头衔。法国政府希望对阿尔斯通的交易是一种平衡的合作,而非直接并购,以保持阿尔斯通的完整和独立。对于阿尔斯通来说,在缓解当前资金困境的前提下,如果能尽量保持原有业务的完整性和独立性,将有利于以后的发展,也更易于被公司员工所接受。
法国政府对阿尔斯通的控制权。法国官方一直强调阿尔斯通的核电和轨道资产属于“战略性资产”,担心对阿尔斯通的交易会影响法国的能源独立。事实上,法国政府曾经是阿尔斯通最大的股东,持有该公司21.4%的股份,但是在2006年全部卖给了布依格集团,从而失去了决策权。在此次外资即将入主本国战略性资产时,法国政府不惜采用行政干预的手段,紧急出台法令,赋予法国政府阻止海外机构收购法国企业的权利,并公开表示希望本国企业能参与此项竞争。这些都表明法国政府不愿意失去对阿尔斯通的控制权。
对当地就业的影响。在此次收购战中,交易对当地就业的影响也是被法国政府、工会和媒体广泛关注的问题之一。4月28日,交易公开后第三天,法国总统奥朗德就先后会见了通用电气CEO和西门子集团总裁,明确不削减阿尔斯通的工作岗位是法国政府的底线。阿尔斯通是法国雇用员工最多的私营企业,为缓解恶化的资金和业绩下跌状况,阿尔斯通去年在火电设备领域曾裁员1300人。因此,此次收购交易将会对阿尔斯通的工作岗位造成何种影响,一直是当地工会组织和媒体猜测热议的话题。
第二,设计合作共赢方案,获取多方支持。了解了各方诉求之后,针对最受关注的问题,通用电气适当做出一些让步,放弃了之前完全收购的想法,按合作共赢的思路,重新设计了收购方案。
根据新的收购要约,通用电气将设立三个新的合资企业,与阿尔斯通各持有50%股份,分别控制两家公司的电网业务、阿尔斯通的离岸风电和水电业务,以及法国政府官员最为担忧的在政治上极为敏感的核电涡轮业务。这样,通过将那些对法国具有重要战略意义的资产转移至双方共同管控的合资公司,变并购为合作,既保持了阿尔斯通的完整性和独立性,更同时降低了反对者的顾虑。
在通用电气的积极沟通协调下,作为新方案的重要一部分,法国政府将从阿尔斯通目前的最大股东布伊格集团手中收购20%的股份。通过重新成为阿尔斯通的最大股东,法国政府可以取得在阿尔斯通的决策地位,拥有对核电等关键业务事项的否决权,因此,通用电气的新方案彻底打消了法国政府的顾虑,获得了政府的大力支持。6月22日,法国政府已与布依格集团达成协议,后者同意给予法国政府阿尔斯通20%股份的认购期权。由于布依格集团不愿意以目前28欧元的市场价格出让股权,此次协议规定法国政府只有在阿尔斯通股票市价等于或高于35欧元时才能行使此项认购权。