(三)主要产品市场价格及毛利下降的风险
公司主要客户电网公司的招投标模式，报告期内逐步由原先地市级、省级自主招标调整为“总部组织，网省实施”， 这意味着以往分散在各地市、各省的区域优势企业，目前大多集中到电网省网公司或电网总公司平台参与竞争。面对加剧的市场竞争，为获取更多中标订单，各竞标企业趋于降低报价，进而挤压产品的毛利空间。预计在未来几年内，产品的平均售价仍将呈下降趋势，从而给公司的盈利能力带来负面影响。因此，公司存在主要产品市场价格及毛利下降的风险。
(四)产能饱和与过剩的风险
公司产能多年来一直处于饱和状态，报告期内环网柜的产销率一直保持96%以上，尤其是到了生产旺季，产能严重不足，制约公司获取合同订单的能力及按时交货的能力，成为保持公司持续盈利能力和成长性的障碍。因此，公司存在产能饱和的风险。但如果公司产品的市场容量未能按预期增加或者订单量下降，发行人通过募集资金投资项目扩大的产能存在过剩风险。
(五)单一客户销售收入占比较高的风险
2009 年6 月，山东电力集团公司成立了山东电力集团公司物流服务中心(现已更名为国网山东省电力公司物资公司，以下简称“物资供应公司”)，逐步上收下属17 个市、近百个地县供电公司招标采购的权力，统一由山东电力集团公司物资部汇总地市设备需求并组织招标，由物资供应公司对外签署合同及办理货款结算。因此，原来山东省境内多地市供电公司作为签约主体的局面，报告期内大部分归入物资供应公司名下。同时，“十二五”期间国家电网公司在山东规划建设投资1,100 亿元，较“十一五”期间615 亿元增长78%，重点加快智能电网建设。上述客观因素导致发行人报告期内对物资供应公司实现的销售收入占比维持在较高水平。尽管发行人在山东以外省份的销售收入也在增长，但如果发行人不能保持在山东的市场份额、或山东地区电网投资规模低于预期，发行人在山东地区的销售收入下降将会导致整体销售收入下降，发行人存在单一客户销售收入占比较高的风险。
