北极星智能电网在线讯:电力设备板块受益于1-7 月电网投资特别是特高压投资的高速增长,在最近持续跑赢大盘。在全年目标没有变化的情况下,下半年投资增速放缓是既定的事实,但是在结构上将流向上半年低于预期的配网。另外,风电行业拐点来临,低压电器行业受益地产复苏和原材料下跌,同样值得关注。
明年或迎来配网投资高峰。今年1-7 月,电网投资同比增长17%,达1947元,如此高的增速主要得益于上半年特高压的集中交货。我们认为,下半年超过两位数的高速增长不可能维持,投资结构也将维持。但是,我们预期明年配网投资将迎来高峰,投资占比将大幅上升,利好配网设备企业。
配网自动化建设将迎来高峰。国务院常务会将加快配电网和智能电网建设定为今后工作的重点,过去几年经过配网自动化试点、示范工程,配网自动化的技术方案逐步成熟,有在全国范围内加快推广的可能,未来配电自动化投资有望继续快速增长。国网规划到2015 年之前,其配网自动化投资就将达400 亿,而过去每年的投资仅20-30 亿,市场具备成倍增长的想象空间。
风电行业迎来转折点。我国风电行业在过去几年经历了“大跃进”式的发展,造成了并网难、事故频发等后果,行业在11 和12 年步入了低谷。但是12 年底和13 年出现的几个迹象让我们判断风电行业已经触底,包括吊装量企稳、招标量翻倍、消纳好转、风机价格回升等。行业未来几年将迎来稳健成长。
低压电器行业受益房地产复苏和金属下跌。房地产行业的开工面积在13 年上半年重回正增长,竣工面积也维持了稳定的增速,利好低压电器行业需求。
1-8 月主要原材料铜价和银价大幅下跌,美国退出QE 的预期将持续压低原材料价格,预计下半年价格仍然疲弱,利好低压电器行业的毛利率。
