北极星智能电网在线讯:一次设备中,配网设备增量明显。变压器第四批招标29011.99MVA,同比下降1.2%,环比增长7.9%,前四批共招标151474.58MVA,同比下降8.4%,占去年全年比重为58.2%;其中,66kv下降64.3%,110kv增长42.6%,220kv增长9.4%,330kv下降6.3%。组合电器第四批招标992间隔,同比增长81.4%,环比下降10.1%,前四批共招标5787间隔,同比增长80.9%,占去年全年比重为89.4%:其中,66kv下降40.0%,110kv增长126.0%,220kv增长37.4%。隔离开关第四批招标2529组,同比增长6.2%,环比下降20.8%,前四批共招标12226组,同比下滑3.6%,占去年全年比重为61.8%。开关柜第四批招标6585台,同比增长52.1%,环比下降14.6%,前四批共招标33855台,同比增长412.3%,占去年全年比重为153.0%;其中10kv下滑-19.7%,20kv增长330.4%,35kv增长25.7%。
二次设备招标总量增长较大,结构性趋势维持。缘于10-110KV的集中中标量大幅上升,保护类设备前四批同比增长97.1%,其中66kv设备同比增长262.8%,110kv设备同比增长142.0%,但第四批环比下降5.8%,除10kv增长86.0%,35kv增长111.3%,其他均有所下降。监控类设备前四批同比下滑5.7%,其中,66kv增长285.9%,110kv增长52.2%,220kv增长13.8%。
第四批环比下滑29.4%,66kv下滑60.6%,其余均有所下滑。
智能变电站占比进一步提升,智能化率已达37%。智能化设备招标量大规模启动。11年第二批仅招标7个站,但12年第一批共招197个,第二批招254个站,增幅明显,虽然第三批智能化比率有一定下滑,由原先的34%降至23%,但第四批又回升到37%。从总量来看,目前智能变电站的建设总量已超过1088个。我们预计,随着智能变电站的建设进一步加快,智能化设备的比例会持续提升,设备商也将有所受益。
投资策略与建议:
投资建议:相对看好配网设备和二次设备,一次设备仍在底部。配电设备,尤其是开关柜,今年前四批同比翻倍以上增长,集中招标量上升有望利好龙头企业,看好配电设备板块,建议关注森源电气、北京科锐。智能变电站的设备招标量同比上升,相对看好二次设备龙头企业,建议关注国电南瑞、四方股份、许继电气。一次设总的招标量并没有太大增长,价格企稳,业绩环比好转有待三季度。建议关注思源电气、平高电气、中国西电。
近期重点关注:国电南瑞、森源电气、正泰电器、思源电气、四方股份、北京科锐
风险提示:投资增速放缓、价格竞争超预期。
