北极星智能电网在线讯:电网设备基本面越来越好:1)电网高压一次设备招标量持续增长,延续2011年增长的趋势上半年同比增长约40%,从招标量的增长我们预计国网220kV和110kV电压等级投资将增长,从招标的设备看,GIS增速最快,在采购金额上预计同比去年上半年增长73%,数量上同比增长58%。2)从继电保护的集中招标采购看,110kV和220kV电压等级不论变压器保护、线路保护、母线保护和母联保护年化增速在54%-103%之间,由于继电保护与设备存在对应关系,继电保护采购量高增长不仅可以说明变电站二次设备需求高增长,同时也印证一次设备需求高增长。3)由于招标价格上升,原材料价格下降,高压一次设备毛利率提升将在二、三季度兑现。高压一次设备我们重点推荐思源电气。
智能电网建设是电网公司目前乃至“十三五”建设重点之一,智能调度和智能用电实施较早处于大面积建设阶段,智能变电站和智能配网目前处于从试点向大面积建设过渡阶段,充换电站建设、储能、柔性输电、新能源接入仍然可以算是在初级甚至是实验阶段。智能电网建设将是长期的,也是会持续有热点的,布局智能电网的各领域的二次设备龙头公司将长期受益。二次设备龙头公司业绩的增长将在各季季报中得到体现,如果国电南瑞与许继电气的重组大戏启动则将成为二次设备板块的强烈催化剂,重点推荐国电南瑞、四方股份、许继电气。
所有迹象表明,核电重启在即,核电安全规划在核安全规划之后也将不久审核通过,有核电专家预测,首先获得获得核准的机组将是上述与俄罗斯合作的田湾核电站3、4号机组。
特高压:锡盟-南京特高压交流线路是关键线路,这条线路如果核准,将启动特高压板块行情。
投资策略与重点公司:电网二次设备的持续增长和电网一次设备的盈利能力提升将在半年报和三季报得到体现,在宏观经济低迷,未来充满不确定性的情况下,我们认为电网设备板块结构性增长的确定性必然被市场重视,我们维持电气设备行业“领先大市-B”的投资评级。考虑确定性兼顾估值水平,重点推荐国电南瑞、四方股份、许继电气、思源电气。
风险提示:电网建设进度推迟,软件退税推迟,重组启动推迟,特高压交流不核准新项目
