北极星智能电网在线讯:截止5月28日,今年上证A股指数累计上涨8.35%,电力设备行业上涨0.92%,跑输大盘。在国家电网和南方电网今年计划投资总额下滑的背景下,行业今年整体业绩面临较大压力,电力设备行业难有超越大盘的表现。从估值水平看,电力设备整体34倍的市盈率远高于A股整体水平。
5月14日,国家能源局发布4月份全社会用电量数据和电力工业统计数据。从累计值和当月值看,全社会用电量增速在2012年4月均创下近期来的最低值。同时电力投资数据几无增长,电力投资意愿和必要性均有不足,因此电力设备行业整体增长面临较大压力。
5月16日,国家电网公司发布年内第三次集中招标的信息,并且在4月25日完成今年第二次招标。无论从招标数量还是市场格局来看,今年集中招标都缺乏亮点,市场波澜不惊。值得注意的是低压设备和智能设备招标量增长较快,这也符合市场对智能电网和农配网较快增长的预期。
一季报显示,电源设备、一次设备和二次设备三个子行业净利润均出现同比下滑,显示行业经营环境持续恶化。结合目前行业较高的估值水平,我们维持电力设备行业“中性”的评级。重点公司上,建议关注专注配电领域的北京科锐、智能电网龙头国电南瑞、工业节能先锋合康变频、电源设备业务全面的余热锅炉龙头杭锅股份。
