北极星智能电网在线讯:投资要点
一次设备中，配网设备招标范围扩大、集中招标量同比大幅增长。前三标来看，一次设备中，变压器共招标146386.91MVA，同比增长7.6%，前三标占去年全年比重为57.9%；其中，66kv下滑82.2%,110kv增长77.8%,220kv增长21.2%,330kv增长68.2%。电抗器共招标655个，同比增长37.9%，前三标占去年全年比重为65.5%；其中，10kv和35kv分别同比增长39.5%和16.4%。开关柜共招标27270台，同比增长1096.1%，前两标占去年全年比重为88.4%；其中，11年前两标全都是35kv产品，而12年前两标还包含了10kv和20kv产品，但环比来看均有下滑，10kv下滑28.7%，20kv下滑52.1%，35kv下滑60.6%。
二次设备招标总量增长较大，结构性趋势明显。缘于10-110KV的集中中标量大幅上升，保护类设备前三批同比增长156.4%，其中66kv设备同比增长262.8%，110kv设备同比增长228.4%；但第三批环比下降11.7%，其中除66kv增长114.2%外，其他均有所下降。监控类设备前三批同比增长57.5%，其中·66kv增长269.9%，110kv增长48.5%，220kv增长0.6%，330kv增长100%，其他均有下滑。第三批除66kv增长847.6%外，其他均有下滑。
智能变电站招标同比仍快速增长，第三批环比有所下滑。智能化设备招标大规模启动，11年第二批仅招标7个站，但12年第一批共招197个，第二批招254个站，增幅明显，第三批降至199个站，有所下滑，2012年前三批智能站的比率分别为36%、34%、23%。各类智能设备同比均有100%以上的增速。我们预计，随着智能变电站的建设进一步加快，智能化设备的比例会持续提升，设备商也将有所受益。
投资策略与建议：
投资建议：相对看好配网设备和二次设备，一次设备仍在底部。配电设备，尤其是开关柜，今年前三批同比翻倍以上增长，集中招标量上升有望利好龙头企业，看好配电设备板块，建议关注森源电气（买入）、北京科锐（未评级）。智能变电站的设备招标量同比上升，相对看好二次设备龙头企业，建议关注国电南瑞（买入）、许继电气（未评级）、四方股份（未评级）。一次设备总的招标量并没有太大增长，价格企稳，业绩环比好转有待三季度，建议关注思源电气（买入）、特变电工（买入）、平高电气（未评级）、中国西电（未评级）。
近期重点关注：国电南瑞（买入）、森源电气（买入）、正泰电器（未评级）、思源电气（买入）、四方股份（未评级）、北京科锐（未评级）。
