北极星智能电网在线讯:投资要点
本周电力设备和新能源板块小幅下跌。本周电力设备和新能源板块平均下跌1.45%,跌幅好于大盘。电力设备细分行业中,一次设备指数下跌1.49%,二次设备指数下跌0.12%,电力电子指数下跌1.71%,发电设备指数下跌3.90%,光伏指数上涨3.09%,风电指数下跌2.69%,核电板块下跌3.56%。
行业层面,“十二五”智能电网进入全面建设阶段计划投资2万亿;新能源:风电、光伏半数公司负增长;德国国会暂停太阳能补贴削减方案。2011~2015年为智能电网全面建设阶段,此阶段投资约2万亿元。2011年,整个新能源板块盈利能力明显减弱。业绩负增长的公司主要分布在光伏、风能两个细分领域。11日德国国会上议院上周五暂停太阳能补贴削减方案,并提交议会仲裁委员会。
公司层面,中国西电、ST申龙和东方 电气的公告值得关注。中国西电与通用电气签署了相关协议,共同出资组建一家自动化合资公司,在中国以外的区域开展一次设备和二次设备营销方面的全球范围内的商业合作。ST申龙变更为海润光伏并与LB Heios 股份公司签署了《光伏电站项目开发战略合作协议》,2012年度拟非公开发行不超过50300万股。东方 电气中标中海油中山嘉明和珠海燃机项目,金额合计超过30亿元人民币,约占本公司2011年营业收入的7%。
投资策略与建议:
投资建议和策略。用电量增长明显放缓,电网投资增速低,行业难有大机会,结构性机会值得关注。随着城农网建设加快及招标体制改革,配网设备仍在高速增长期,重点关注森源电气(买入)、鑫龙电气(未评级)、置信电气(未评级)、北京科锐(未评级)、正泰电器(未评级)、东源电器(未评级)。二次设备订单充裕,业绩增长确定,重点关注国电南瑞(买入)、四方股份(未评级)、许继电气(未评级)。今年一次设备招标价格回升明显,行业低点出现,关注思源电气(买入)、平高电气(未评级),低PB的中国西电(未评级)。宏观经济增速放缓,企业5月订单一般,且电力电子行业有后周期性,同比好转有待三季度,建议谨慎关注龙头企业:汇川技术(买入)、合康变频(未评级)、荣信股份(买入)。发电设备方面,核电恢复建设指日可待,可以适度关注东方 电气(未评级),水电重启需要时间,而光伏和风电板块继续保持谨慎。 近期建议关注。国电南瑞(买入)、森源电气(买入)、思源电气(买入)、正泰电器(未评级)、四方股份(未评级)、北京科锐(未评级)。
