核电、气电等清洁能源对传统能源的取代会有实质性推进，行业发展空间增大，确定性进一步增强，行业估值会有所提升。
天然气发电是高效清洁的调峰电源。制约行业发展的瓶颈是天然气资源。目前行业基本面变化超预期：
气源大增：西气东输、北气南下、海气登陆。气源是制约气电行业发展的关键因素。十二五期间，我国气源量的增加有如下特点：幅度大、可持续、多气源。我国天然气输运管道大规模建成，同时沿海液化天然气LNG接收站集中达产，国内非常规天然气开采力度加大，气化中国格局形成，可供发电气源量五年复合增速达到25%；其中对分布式能源重点发展的用电负荷中心地区影响较大的LNG增速在2012年超过60%。
相关产业政策逐步到位，分布式能源管理办法即将出台，上网机制可望建立。分布式能源的发展速度与电网支持程度高度相关。分布式能源的方式是电网所主导的集中供电方式的一种补充，电网目前通过多种方式介入，行业发展阻力变为动力。
分布式能源商业模式逐渐成熟，参与项目开发的主体多数具有电网资源及气源优势。分布式能源项目经济性由三个要素决定：气源、气价及并网条件。气价决定项目“点火价”，即变动成本；并网条件，即项目是否能够上网，及上网小时数。现在的分布式能源项目参股方多数具有两种资源：一是电网资源，以五大电力集团及电网下属新能源公司为主体，参与项目；另一种是气源优势，以中海油、中石油、城市燃气公司为主体参股项目。
发改委、财政部、住建部、能源局联合下发《关于发展天然气分布式能源的指导意见》，“十二五”期间建设1000个左右天然气分布式能源项目，并拟建设10个左右各类典型特征的分布式能源示范区域。我们对此作出点评：
1.天然气联合循环发电是效率最高的发电类型，同时具有非常好的调峰作用，对于解决发达地区的峰值负荷短缺和"十二五"的节能减排计划，作用非常关键。
2.分布式发电主要应用的机组是6B级以下的小型机组，主要用于工厂自备供电或对工业园区和居民小区进行冷热电联供。大规模的分布式能源项目的建设使得做小型燃气轮机和余热锅炉的供应商以及为燃气轮机配套辅助设备的供应商最为受益。
国家发改委下发《关于发展天然气分布式能源的指导意见》，为提高能源利用效率，促进结构调整和节能减排，国家决定推动天然气分布式能源有序发展。
主要任务如下：“十二五”初期启动一批天然气分布式能源示范项目，“十二五”期间建设1000个左右天然气分布式能源项目，并拟建设10个左右各类典型特征的分布式能源示范区域。未来5-10年内在分布式能源装备核心能力和产品研制应用方面取得实质性突破。初步形成具有自主知识产权的分布式能源装备产业体系。
目标：2015年前完成天然气分布式能源主要装备研制。通过示范工程应用，当装机规模达到500万千瓦，解决分布式能源系统集成，装备自主化率达到60%；当装机规模达到1000万千瓦，基本解决中小型、微型燃气轮机等核心装备自主制造，装备自主化率达到90%。到2020年，在全国规模以上城市推广使用分布式能源系统，装机规模达到5000万千瓦，初步实现分布式能源装备产业化。
