北极星智能电网在线讯: 威胜集团上半年量大增，利微增，下半年利润率有望小幅上升。
2011上半年收入增长97.9%，利润增长32.2%
2011 上半年威胜集团营业额为9.15 亿元人民币，同比增长97.9%。其中三相表和单相表销售额3.8 亿元和3.3 亿元，分别与去年同期增长84%和223%;数据采集终端和电能量管理系统销售额1.7 亿元，增长46%;水气热能表0.21 亿元，能效管理业务0.12 亿元。公司2011 上半年实现净利润1.02 亿元，增长32.2%。
国网上半年集中招标单价略有上升
在国家电网上半年的三站(南京、南昌、西宁)智能电表集中招标(74.96 亿元)，威胜集团累计中标5.99 亿元;在南方电网进行的1 次智能电表招标(5.3 亿元)中，威胜集团中标1.26 亿元，均名列前茅。
国家电网招标规则较上年有所改变，电表行业也开始处于整合过程中，2011 上半年中标价格有稳步上升的迹象， 预计大部分将会在2011 下半年交付，届时毛利将比上半年有所改善。但是由于行业整合还需要时日。
网外业务正在拓展
公司开拓海外市场，加大水、气和热能表的销售，拓展能源合同管理业务，公司为此计划建设二期工业园。
目标价3.33港元，买入评级
我们预计2010 年-2013 年的EPS 分别为0.2 元、0.27 元、0.33 元和0.39 元人民币，以10 倍市盈率作为2011 年估值参照，12 个月目标价为3.33 港元，较现价2.72港元，具有22.6%的上涨空间，买入评级。
